라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.12 (목) 발급 · 2026.11.10 종가 기준 · 1/2애플 Apple Inc. · AAPL · NASDAQ
9월 분기 매출 +11.7%와 아이폰 +17.5%가 성장을 받치지만 메모리 비용으로 12월 분기 매출총이익률이 45~46%로 낮아져 HOLD입니다
종합 판정HOLD긍정 의견 4 · 부정 의견 3 · 보류 0
발급 시점 가격
$348.51
2026.11.10 종가 · −0.6%
외부 평균 목표가
$340.77
−2.2% · 40명
52주 최저 · 최고
$243.42 ~ $355.38
고점 대비 −1.9%
01핵심 데이터 4가지
9월 분기 매출 +11.7%·아이폰 +17.5%매출 1,144.8억 달러(1년 전 1,024.7억) · 아이폰 575.8억 달러 · Mac +23.7%
12월 분기 매출총이익률 45~46% 가이던스9월 분기 47.9%(보도 기준 관세 환급 약 1%p 포함) · 1년 전 12월 분기 48.2%(야후 재무 계산) · 메모리 비용 상승
Forward PER 36.6배, 예상 EPS +4.7%동종 중앙값 19.3배 · FY27 예상 EPS 9.40달러(FY26 8.98달러) · PEG 7.9
12월 분기 매출 +7~10% 가이던스1,538.1~1,581.3억 달러 · 회사 역대 최고 분기 전망 · 아이폰 듀오 첫 판매 반영
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 메모리 가격 급등×2 | 부정 | 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 메모리 비용이 이익에 얼마나 남느냐이고, 총이익은 유지되더라도 이익률이 2.2~3.2%p 내려 FY27 예상 EPS 증가율이 +4.7%로 FY26 +20.4%에서 크게 낮아집니다. 비용 상승이 12월 분기에 더 커진다고 회사가 직접 밝혔다는 점이 무겁습니다. |
| 밸류에이션 | 부정 | 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 성장이 배수를 설명하느냐이고, 배수는 과거 범위 안이지만 EPS 증가율이 FY26 +20.4%에서 FY27 +4.7%로 내려가 PEG가 7.9(FY27 PER 37.1배 ÷ 성장 4.7%, Forward 36.6배로 계산하면 7.8)입니다. 성장에 비해 비싸다는 기준에서 부정 의견 근거가 더 큽니다. |
| 아이폰 듀오 | 긍정 | 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 신제품이 12월 분기 성장에 보태지느냐이고, 회사가 전년 대비 +7~10%를 제시했고 아이폰이 이미 +17.5%로 성장 중이어서 매출 쪽 근거가 더 큽니다. 듀오 효과는 1월 28일 전후 12월 분기 아이폰 매출 증가율로 가늠됩니다. |
| 목표가 상향 | 긍정 | 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 목표가 쟁점은 최근 상향·하향의 방향으로 판정하고, 5건 중 4건이 상향이며 하향은 5달러(−1.4%)뿐입니다. 평균이 종가 아래인 점은 부담이지만 방향은 상향입니다. |
| 회사채 75억 달러 | 긍정 | 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 새 차입이 재무 부담으로 번지느냐이고, 75억 달러는 연간 잉여현금의 5.5%, 현금의 13.2%이며 9/30 총부채는 오히려 18.8% 줄었습니다. 금리 4.650~5.350%는 부담이지만 규모가 작아 영향은 제한적입니다. |
| 내부자 매도 | 긍정 | 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 내부자 매도가 약세 신호인가이고, 60일 순매도 9,319만 달러는 1,000만 달러 기준은 넘지만 시가총액의 0.002%이고 주식보상이 매출의 2.9%로 10% 미만이라 부정 의견 자동 기준에 못 미칩니다. 매도는 주식 부여 다음 날이라 보상 주식 처분으로 보이며, 세금 처리 여부는 Form 4 원문을 열어 보지 않았습니다. |
종합 판정은 HOLD입니다. 아이폰 듀오·목표가 상향·넉넉한 현금흐름은 긍정 의견으로, 메모리 비용에 따른 마진 하락과 36.6배 밸류에이션은 부정 의견으로 갈려 1표 차이입니다. 12월 분기 실적에서 매출총이익률이 45~46% 범위를 지키는지에 따라 판정이 다시 열립니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 12월 분기 실적매출이 야후 예상 1,564.3억 달러 이상이고 매출총이익률이 46% 이상이면 긍정 의견 근거가 강해집니다
- 종가 52주 최고 355.38달러현재가보다 2.0% 높음 · 넘으면 신고가 확인
- 종가 볼린저 상단 352.82달러현재가보다 1.2% 높음 · 넘으면 11/9 고점 뒤 상승 재개
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 12월 분기 실적매출이 1,564.3억 달러에 못 미치거나 매출총이익률이 45% 아래면 부정 의견 근거가 강해집니다
- 종가 20일선 344.23달러현재가보다 1.2% 낮음 · 깨지면 11/4 이후 반등이 꺾임
- 종가 60일선 333.26달러현재가보다 4.4% 낮음 · 볼린저 하단 335.65달러와 Supertrend 330.97달러가 가까워 깨지면 추세 약화
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.12 (목) 발급 · 2026.11.10 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 달러
| 25년 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 | 3분기 |
|---|
| 매출 | 1,024.7 | 1,437.6 | 1,111.8 | 1,094.2 | 1,144.8 |
| 영업이익 | 324.3 | 508.5 | 358.9 | 356.9 | 356.3 |
| 순이익 | 274.7 | 421 | 295.8 | 297.9 | 307.1 |
| 영업이익률 | 31.6% | 35.4% | 32.3% | 32.6% | 31.1% |
영업이익률31.1%1년 전 31.6%
순이익률26.8%1년 전 26.8%
매출총이익률 (야후 기준)47.9%1년 전 47.2%
잉여현금 마진22.6%1년 전 25.8%
06증권가 의견
매수 25보유 14매도 6평균 $340.77 · 최고 $405.00 · 최저 $250.00
차이나 르네상스425달러2026.11.11(종가 이후)
번스타인380달러2026.11.04
JP모건355달러2026.11.03
UBS340달러2026.11.03
07재무 체력
현금·단기투자 (9/30)567.2억 달러547억 달러 → +3.7%
총부채 (9/30, 야후 기준)801.1억 달러986.6억 달러 → −18.8%
자기자본 (9/30)1,120.9억 달러737.3억 달러 → +52.0%
08최근 뉴스
- 11/11 차이나 르네상스, 매수로 상향·목표가 425달러(종가 이후 보도)보유→매수 · 종가 대비 +21.9% · 주가·등락 수치는 11/10 종가 기준이며 11/11 반응은 미반영
- 11/9 회사채 75억 달러 7개 시리즈 발행 완료(11/9 8-K 공시)인수단 계약 11/5 · 변동금리 12.5억 달러 2건(2028·2029), 고정금리 62.5억 달러(2028~2036) · 금리 4.650~5.350%
- 11/4 주가 +5.3% 반등, 종가 349.51달러거래량 20일 평균의 2.1배 · 같은 날 마이크로소프트도 +6.7%로 업종 전반 반등 · 애플 고유 원인은 보도마다 다름
09다가오는 일정
- 미정 · 26년 4분기 실적 발표회사 일정 공지 전 · 야후 예상 1월 28일, 예상 EPS 2.91달러·매출 1,564.3억 달러
- 11월 13일 · 옵션 주간 만기맥스페인 345달러, 종가보다 1.0% 낮음
- 11월 20일 · 옵션 월간 만기미결제약정 콜 38.5만·풋 35.3만 계약 · 맥스페인 330달러
10주요 리스크
- 메모리 비용 상승(12월 분기 매출총이익률 45~46%)영향 상 · 가능성 상 · 확인 12월 분기 매출총이익률이 46% 이상인지
- 밸류에이션(Forward PER 36.6배, 동종 중앙값 19.3배)영향 상 · 가능성 중 · 확인 FY27 EPS가 9.40달러 이상으로 오르는지
- 서비스 성장 둔화(9월 분기 +9.8% → 12월 분기 가이던스 +8~9%)영향 중 · 가능성 중 · 확인 서비스 증가율이 8~9%를 지키는지
11체크포인트
- ★★★ 12월 분기 실적 발표(날짜 미정)매출이 야후 예상 1,564.3억 달러에 닿는지, 매출총이익률이 가이던스 45~46% 안인지 봅니다. 야후 예상일은 1월 28일입니다.
- ★★★ 메모리 비용·매출총이익률12월 분기 가이던스 45~46%가 지켜지는지, 1년 전 12월 분기 48.2%와 비교해 봅니다.
- ★★☆ 종가 52주 최고 355.38달러현재가보다 2.0% 높음 · 넘으면 신고가 확인