라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.12 (목) 발급 · 2026.11.10 종가 기준 · 1/2브로드컴 Broadcom Inc. · AVGO · NASDAQ
AI 반도체 매출 167억 달러(+221%)와 217억 달러 가이던스가 고객 랙 리스 보증 약 430억 달러(보도는 앤트로픽)와 맞서고, 주가는 고점보다 32.9% 낮습니다
종합 판정HOLD긍정 의견 4 · 부정 의견 3 · 보류 0
발급 시점 가격
$331.98
2026.11.10 종가 · +3.9%
외부 평균 목표가
$533.42
+60.7% · 47명
52주 최저 · 최고
$289.77 ~ $495.00
고점 대비 −32.9%
01핵심 데이터 4가지
26년 2분기 매출 +85.5%·AI 반도체 +221%매출 295.9억 달러(1년 전 159.5억) · AI 반도체 167억 · 영업이익 160.6억(+164.4%) · 26년 4분기 가이던스 348억·AI 반도체 217억
고객 랙 리스 보증 최대 약 430억 달러(보도는 앤트로픽)10/27 8-K 2.03 · 리스 잔액 72.5% 아래 부족분 부담 · 앞선 290억 달러 보증 별도(TIKR) · 순차입금 354.4억 달러에는 미포함
11/5 −10.4%, 8/11 이후 최저 종가종가 291.53달러·거래량 20일 평균의 2.1배 · 이날 회사 공시 없음 · AMD 약 −17%·엔비디아 약 −9%(트레피스) · 이후 +8.8%·+3.9% 반등
Forward PER 17.1배, 동종 중앙값 23.2배FY27 EPS 19.47달러 vs FY26 11.67달러(+66.9%) · PEG 0.26 · TTM PER 42.4배 · P/S 17.8배(중앙값 13.5배)
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 랙 리스 보증×2 | 부정 | 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 보증이 먼 가능성인지 숨은 부채인지입니다. 합산 부담이 자본에 비해 크고 매출을 좌우할 고객과 묶여 있으며, 랙 재판매 가치는 2027년 인도가 시작돼야 알 수 있습니다. 현금흐름이 위험을 줄이지만 없애지는 못합니다. |
| 성장 | 긍정 | 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 AI 수요가 매출로 이어지느냐이고, 기록적인 실적과 한 분기 앞 가이던스가 지금은 그렇다고 답합니다. 다음 시험은 348억 달러 가이던스를 확인할 26년 4분기 실적(야후 12/9)입니다. |
| 11/5 반도체 급락 | 긍정 | 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 낙폭이 회사 손상을 뜻하느냐이고, 회사 소식이 없고 이틀 +13.9% 반등한 만큼 그렇지 않습니다. 정책 위험은 주문에 닿으면 문제가 되므로 계속 지켜봅니다. |
| 밸류에이션 | 긍정 | 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 성장에 비해 주가가 비싼가이고, PEG 0.26과 동종 중앙값 23.2배 대비 낮은 배수는 비싸지 않다고 답합니다. 추정치 위험은 12월 실적에서 확인됩니다. |
| 목표가 | 긍정 | 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 최근 목표가 변경의 방향이고, 표시된 변경은 상향 2건(DA 데이비슨·씨티)·신규 2건·유지 1건이고 하향이 없습니다. 아직 하향이 나오지 않았을 뿐일 수 있다는 점이 위험입니다. |
| 고객 집중 | 부정 | 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 쟁점은 집중이 분산돼 있는가 커지고 있는가이고, AI 비중이 한 분기에 7%p 올랐으며 최대 고객이 보증 대상과 같습니다. 고객이 여럿이라는 점은 위험을 줄이지만 없애지는 못합니다. |
종합 판정은 HOLD입니다. AI 반도체 성장과 Forward PER 17.1배는 주가에 유리하지만, 보증 약 430억 달러와 고객 쏠림은 26년 4분기 실적과 2027년 인도 전까지 풀리지 않습니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 26년 4분기 실적매출이 가이던스 348억 달러 이상, AI 반도체가 217억 달러 이상이면 성장 기대가 확인됩니다
- 종가 349.39달러(60일선) 위현재가보다 5.2% 위 · 되찾으면 11/5 낙폭이 메워졌다는 신호입니다
- 보증 관련 확인랙 금융이 분산되거나 430억 달러 아래로 제한된다는 공시가 나오면 꼬리 위험이 줄어듭니다
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 26년 4분기 실적매출이 348억 달러 미만이거나 AI 반도체가 217억 달러 미만이면 확대 속도에 의문이 생깁니다
- 11/6 저가 289.77달러 이탈현재가보다 12.7% 아래 · 깨지면 52주 신저가입니다
- 새 보증·고객 금융 공시검토 중이라는 오픈AI용 500억 달러 금융(TIKR) 같은 추가 보증이 나오면 합산 부담이 커집니다
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.12 (목) 발급 · 2026.11.10 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 달러
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 159.5 | 180.2 | 193.1 | 221.9 | 295.9 |
| 영업이익 | 60.7 | 76.5 | 86.7 | 108.6 | 160.6 |
| 순이익 | 41.4 | 85.2 | 73.5 | 93.1 | 130.9 |
| 영업이익률 | 38.1% | 42.5% | 44.9% | 48.9% | 54.3% |
영업이익률54.3%1년 전 38.1%
순이익률44.2%1년 전 26.0%
매출총이익률 (야후 기준)69.1%1년 전 67.1%
잉여현금흐름 마진46.2%1년 전 44.0%
06증권가 의견
매수 49보유 2매도 0평균 $533.42 · 최고 $660.00 · 최저 $400.00
로젠블랫6002026.10.27
DA 데이비슨4002026.10.27
티그리스 파이낸셜6002026.10.22
파이퍼 샌들러4602026.09.10
07재무 체력
현금·단기투자 (7/31)239.8억 달러161.8억 달러 → +48.2%
총부채 (7/31, 야후 기준)594.2억 달러651.4억 달러 → −8.8%
자본 (7/31)996.9억 달러812.9억 달러 → +22.6%
08최근 뉴스
- 9/23 이사 헨리 사무엘리, 774,664주(약 2.5억 달러) 매도9/25 제출 Form 4 · 9/23 공개시장 매도(코드 S) 17건 · 합계 약 2.5억 달러, 시가총액의 0.016% · 10b5-1 계획 여부는 확인하지 않음
- 10/27 AI 랙 리스 잔존가치 보증 최대 약 430억 달러 8-K 공시항목 2.03, 10/27 서명 · 리스 잔액 72.5%와 랙 매각가의 부족분을 부담 · 공시에는 고객 이름이 없음(보도는 앤트로픽으로 지목)
- 10/30 반도체 매도 속 주가 −5.5%, 종가 326.08달러거래량 20일 평균의 1.4배 · TIKR는 인텔의 부진한 PC 전망 뒤 업종 매도로 설명(제목·요약 수준 출처)
09다가오는 일정
- 12월 9일 · 26년 4분기 실적야후 날짜(추정 표시 아님) · 회사 일정은 확인 못 했고 TIKR는 12/10 · 야후 예상 EPS 3.84달러·매출 349억 달러
- 11월 13일 · 주간 옵션 만기맥스페인 320달러, 종가보다 3.6% 낮음
- 11월 20일 · 월간 옵션 만기미결제약정 콜 175,751·풋 161,059계약 · 맥스페인 340달러
10주요 리스크
- 보증 최대 430억 달러(앞선 것과 합쳐 약 720억)영향 중 · 가능성 상 · 확인 랙 금융 관련 공시와 보증 발동 여부
- 고객 집중(AI 반도체 매출 비중 56%)영향 상 · 가능성 상 · 확인 AI 비중이 계속 오르는지, 최대 고객이 누구인지
- 데이터센터 정책 위험(11/5 급락)영향 중 · 가능성 상 · 확인 건설 유예 논의와 동종 주문
11체크포인트
- ★★★ 26년 4분기 실적(야후 12/9)매출이 가이던스 348억 달러, AI 반도체가 217억 달러에 닿는지 봅니다. 야후는 12/9, TIKR는 12/10입니다.
- ★★★ 보증·고객 금융랙 금융 관련 새 8-K와 오픈AI용 금융 보도가 나오는지 봅니다.
- ★★☆ 60일선 349.39달러 위 종가현재가보다 5.2% 위 · 위로 마감하면 회복 신호