라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.05 (목) 발급 · 2026.11.04 종가 기준 · 1/2루멘텀 Lumentum Holdings Inc. · LITE · NASDAQ
마벨의 주식 교환 인수 합의 뒤 주가가 11/2 하루 −18.6% 내렸고 11/4 종가는 626.75달러이며, 9월 분기 매출은 +136.5%로 늘었지만 인수 프리미엄이 사라져 합병 일정이 가장 큰 변수입니다
종합 판정HOLD긍정 의견 4 · 부정 의견 3 · 보류 0
발급 시점 가격
$626.75
2026.11.04 종가 · −7.8%
외부 평균 목표가
$1,110.07
+77.1% · 26명
52주 최저 · 최고
$213.00 ~ $1,143.00
고점 대비 −45.2%
01핵심 데이터 4가지
9월 분기 매출 12.6억 달러, 1년 전 대비 +136.5%1년 전 5.3억 달러에서 늘었고 전 분기 10.1억 달러보다 +25.5%, 영업이익률은 28.0%
마벨 4.5주 고정 교환비 인수 합의마벨 주식으로 받는 구조라 10/30 환산액 883.80달러가 인수 전 913.95달러보다 낮은 상태
12월 분기 매출 안내 15.8억~16.3억 달러직전 분기 12.6억 달러보다 +25~29% 늘어난 수준이고 조정 영업이익률 45~46%를 제시
외부 기관 목표가 5곳 줄하향11/3 B 라일리는 의견도 매수에서 보유로 내리고 목표가를 1,142→770달러로 낮췄으며 5곳 모두 하향
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 마벨 인수×2 | 부정 | 지금은 환산액이 인수 전 주가보다 낮고 루멘텀이 10/30 이후 11/4까지 −25.4% 내려 시장이 프리미엄을 인정하지 않고 있어요. |
| 11/2 실적 발표 | 긍정 | 다음 분기 안내가 모두 안내 범위 위이고 주가 하락 원인은 인수 조건이어서 실적 자체는. |
| 목표가 5곳 줄하향 | 부정 | 목표가 쟁점은 최근 변경의 방향으로 판정하는데 5곳 모두 하향이고 한 곳은 의견도 낮춰요. |
| 밸류에이션 | 긍정 | 밸류에이션은 성장률과 비교해 판정하는데 이익 증가율 +57.1%에 PEG 0.37, 매출 증가율 +136.5%를 받치면 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. P/S 부담은 성장이 이어지는 동안 감내할 수준으로 봅니다. |
| 설비투자와 현금 | 긍정 | 현금 감소 폭은 크지만 순현금이 남고 부채가 절반 이하로 줄어 재무 위험은 크지 않아요. |
| 주식 수 +27.7% | 긍정 | 주식 수는 늘었지만 원인이 부채를 줄인 전환이고 예상 EPS가 이미 늘어난 주식 수 기준이어요. |
종합 판정은 HOLD입니다. 실적과 밸류에이션은 긍정 의견이지만 마벨 인수 프리미엄 소멸이 부정 의견이어서 합병 조건이 바뀌거나 마벨 주가가 안정될 때 판정을 다시 봅니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 마벨 주가 회복마벨 주가가 올라 4.5주 환산액이 인수 전 주가 913.95달러 이상이 되면
- 12월 분기 실적매출이 안내 상단 16.3억 달러에 가깝고 조정 EPS가 6.20달러 이상이면
- 20일선 회복종가가 20일선 854.58달러를 넘으면
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 마벨 주가 추가 하락환산액이 600달러대 아래로 내려가면
- 합병 지연규제 당국이 추가 심사를 요구하면
- 지지선 이탈종가가 볼린저 하단 616.97달러 밑으로 내려가면
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.05 (목) 발급 · 2026.11.04 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 달러
| 25년 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 | 3분기 |
|---|
| 매출 | 5.3 | 6.7 | 8.1 | 10.1 | 12.6 |
| 영업이익 | 0.1 | 0.6 | 1.8 | 2.8 | 3.5 |
| 순이익 | 0 | 0.8 | 1.4 | -71.6 | 3.6 |
| 영업이익률 | 2.8% | 9.6% | 21.7% | 28.0% | 28.0% |
영업이익률28.0%1년 전 2.8%
순이익률28.5%1년 전 0.8%
영업현금흐름률21.2%1년 전 108.5%
잉여현금흐름률3.0%1년 전 −34.3%
06증권가 의견
매수 20보유 6매도 0평균 $1,110.07 · 최고 $1,425.00 · 최저 $685.00
B. 라일리 증권770목표가 하향
TD 코웬685목표가 하향
서스쿼해나950목표가 하향
로젠블랫900목표가 하향
07재무 체력
현금·단기투자 (9/30)19.8억 달러27.4억 달러 → −27.7%
총부채 (9/30)14.3억 달러16.7억 달러 → −14.4%
자기자본 (9/30)45.7억 달러46.4억 달러 → −1.5%
발행주식수 (9/30)9,058만 주8,860만 주 → +2.2%
08최근 뉴스
- 11/2 마벨, 루멘텀 1주당 마벨 4.5주 교환 인수 합의8-K·마벨 보도 11/2 · 완료는 주주 승인·규제 심사 뒤(종료 기한 2027.11.1)
- 10/29 블룸버그, 마벨의 루멘텀 인수 협의 보도마벨 주가 −13.2% 보도 · 루멘텀은 10/30 −8.57%
- 11/4 중간선거 뒤 AI 인프라주 동반 약세TIKR 11/5 보도 기준 · 마벨·루멘텀 동반 하락
09다가오는 일정
- 11월 6일 · 주간 옵션 만기맥스페인 700달러 · 풋/콜 미결제약정 0.51
- 11월 20일 · 월간 옵션 만기맥스페인 840달러 · 풋/콜 미결제약정 1.29
- 일정 미정 · 마벨·루멘텀 주주총회 · 규제 심사8-K상 종료 기한 2027.11.1(최대 2028.8.1)
10주요 리스크
- 마벨 주가 변동에 따른 인수 가치 하락영향 상 · 가능성 상 · 확인 주주 승인·규제 심사
- 규제 심사 지연·무산영향 중 · 가능성 상 · 확인 규제 당국 발표
- AI 데이터센터 고객 설비투자 둔화영향 중 · 가능성 상 · 확인 2월 4분기 실적
11체크포인트
- ★★★ 마벨 주가와 4.5주 환산액환산액이 인수 전 주가 913.95달러를 넘는지 확인합니다.
- ★★★ 주주 승인·규제 심사일정이 나오면 종료 기한(2027.11.1, 최대 2028.8.1)이 바뀌는지 봅니다.
- ★★☆ 12월 분기 실적(2월 초)매출 15.8억~16.3억 달러 안내에 닿는지 봅니다.