라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.10 (화) 발급 · 2026.11.09 종가 기준 · 1/2마벨 테크놀로지 Marvell Technology, Inc. · MRVL · NASDAQ
Lumentum 전액 주식 인수 뒤 10/28~11/5 −46.9% 급락했지만 2분기 매출이 전년 동기 대비 +36.5% 늘어 11/9 +9.5% 반등한 종목
종합 판정HOLD긍정 의견 3 · 부정 의견 4 · 보류 0
발급 시점 가격
$154.60
2026.11.09 종가 · +9.5%
외부 평균 목표가
$310.07
+100.6% · 41명
52주 최저 · 최고
$70.69 ~ $329.88
고점 대비 −53.1%
01핵심 데이터 4가지
Lumentum 인수 1,150억 달러(보도)전액 주식 · 마벨 시가총액의 85% · 종료 2028년 상반기 예상
목표가 5건 인하 평균 −29.4%11/3~11/9 · TD Cowen 보유 하향, 목표가 175달러
2분기 매출 +36.5%27.4억 달러 · 데이터센터 79%(+46%)
사장 쿱만스 1만 주 매도 187만 달러11/2 Form 4 · CEO 9/15 매도 포함 60일 순매도 355만 달러
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| Lumentum 전액 주식 인수×2 | 부정 | 종료까지 약 2년이 남았고 지분 33% 희석과 위약금 32억 달러가 확정 조건이어서 비용 절감 10억 달러 이상은 아직 약속일 뿐입니다. |
| 2분기 실적과 3분기 가이던스 | 긍정 | 매출 +36.5%와 가이던스 +15.0%는 인수와 무관한 확정 숫자이고 마진 차이는 분기 변동 범위입니다. |
| 목표가 줄하향 | 부정 | 목표가 쟁점은 최근 변경의 방향으로 판정하며 5건 −9.1%~−50.0%가 모두 하향이고 상향은 없습니다. 첫 상향이 나오는 시점이 판정을 바꿉니다. |
| 밸류에이션 | 긍정 | 밸류에이션은 성장률과 비교해 판정하며 PEG 0.31은 1 미만이고 프리미엄 +42%보다 EPS 증가율 +74.0%가 훨씬 큽니다. 다만 예상 EPS는 인수 반영 전입니다. |
| 현금·재무 | 긍정 | 마벨의 현금 +221.2%와 잉여현금흐름 17.2억 달러는 확인된 사실입니다. |
| 주가 반등 | 부정 | 주가 흐름은 갈림길이며, 200일선 185.42달러를 되찾기 전에는 매도 압력이 끝났다고 보기 어렵고 5일선만 넘은 상태입니다. |
종합 판정은 HOLD입니다. 본업 성장과 PEG 0.31은 강하지만 인수 조건, 목표가 5건 인하, 200일선 아래 종가가 겹쳤고 판정이 다시 열리는 시점은 12/1 3분기 실적입니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 12/1 3분기 실적매출 31.5억 달러, 비GAAP EPS 1.10달러 이상
- 목표가 첫 상향인하 5건 뒤 상향이 나오고 평균 310.07달러가 유지됨
- 200일선 회복종가가 200일선 185.42달러 위로 올라감
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 12/1 3분기 실적매출이 가이던스 하단 29.9억 달러 미만이거나 맞춤형 가속 시점이 늦춰짐
- 추가 목표가·의견 인하5건에 이어 상향 없이 추가 인하 또는 의견 하향
- 11/5 저점 이탈종가가 11/5 저점 133.55달러 아래로 내려감
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.10 (화) 발급 · 2026.11.09 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 달러
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 20.1 | 20.7 | 22.2 | 24.2 | 27.4 |
| 영업이익 | 3 | 3.7 | 4.1 | 3.5 | 4.6 |
| 순이익 | 1.9 | 19 | 4 | 0.3 | 3.1 |
| 영업이익률 | 14.9% | 17.7% | 18.7% | 14.5% | 16.7% |
영업이익률16.7%1년 전 14.9%
매출총이익률 (야후 기준)53.1%1년 전 50.4%
순이익률11.2%1년 전 9.7%
잉여현금흐름률17.3%1년 전 20.6%
06증권가 의견
매수 39보유 5매도 0평균 $310.07 · 최고 $450.00 · 최저 $175.00
B. Riley Securities250목표가 하향
B. Riley Securities275목표가 하향
Wells Fargo285목표가 하향
TD Cowen175매수→보유 하향
07재무 체력
현금·단기투자 (7/31)39.3억 달러12.2억 달러 → +221.2%
총부채 (7/31)52.9억 달러47.8억 달러 → +10.7%
자기자본 (7/31)185.3억 달러134.2억 달러 → +38.1%
보통주 수 (7/31)8.99억 주8.62억 주 → +4.2%
08최근 뉴스
- 11/2 Lumentum 전액 주식 인수 발표, 인수가치 약 1,150억 달러(보도)8-K 1.01 중요 계약 · 425 자료 10건 · 고정 교환비율 4.5주 · 종료 2028년 상반기 예상
- 10/29 블룸버그 보도: 마벨, Lumentum 인수 협의10/28 장 마감 뒤 보도 · 두 회사는 논평하지 않음(보도)
- 11/5 하루 −16.4% 하락, 원인은 따로 밝혀진 바 없음11/9 인베스토피아가 지난주 'AI 매도'를 언급 · 11/7 기사는 마벨·웨스턴디지털의 2001년 이후 최악의 주
09다가오는 일정
- 11월 13일 · 옵션 만기 (야후 기준 가까운 만기)풋/콜 거래량 비율 0.53 · 콜 비중 65.5% · 160달러 행사가 콜 거래량 최대 14,757계약(11/9)
- 11월 20일 · 월물 옵션 만기풋 거래량은 150달러 행사가가 최대, 4,842계약(11/9)
- 12월 1일 · 26년 3분기 실적 발표 (야후 기준 날짜)회사 가이던스 매출 31.5억 달러 ±5%, 비GAAP EPS 1.10달러 ±0.05달러
10주요 리스크
- 합병 무산·지연 (위약금 32억 달러)영향 상 · 가능성 중 · 확인 2028년 상반기(예상)
- 지분 희석 (마벨 주주 지분 약 67%)영향 상 · 가능성 상 · 확인 합병 완료 시
- 목표가 인하 지속 (5건 평균 −29.4%)영향 중 · 가능성 상 · 확인 12/1 실적 이후
11체크포인트
- ★★★ 12/1 3분기 실적매출 31.5억 달러 ±5%·비GAAP EPS 1.10달러 도달 여부와 맞춤형 가속 언급 확인
- ★★★ 합병 승인 절차양사 주주투표와 규제 승인 일정이 공시로 나오는지, 조건이 바뀌는지 확인
- ★★☆ 목표가 방향인하 5건 뒤 첫 상향이 나오는지 확인