라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.10.31 (토) 발급 · 2026.10.30 종가 기준 · 1/2삼양식품 Samyang Foods Co., Ltd. · 003230 · 유가증권시장
2분기 영업이익 1,762억 원(+46.7%)이 이어지는 가운데 3분기 실적 눈높이 하향과 원화 강세 우려로 10/26 하루 −8.9%, 고점 대비 −26.9%
종합 판정BUY긍정 의견 4 · 부정 의견 2 · 보류 1
발급 시점 가격
113.8만원
2026.10.30 종가 · −0.3%
52주 최저 · 최고
98.1만원 ~ 155.7만원
고점 대비 −26.9%
01핵심 데이터 4가지
2분기 영업이익 1,762억 원(+46.7%)매출 7,703억 원(전년 +39.3%) · 영업이익률 22.9%로 전년 21.7%보다 1.2%p 상승
3분기 영업이익 한화 추정 −1.6%한 달 새 1,877억→1,847억 원(한화투자증권 10/27) · 일부 수출 선적 지연이 원인으로 꼽힘
라면 수출 +30%, 해외 매출 83%9/1~10/20 라면 수출 2.8억 달러로 전년 +30% · 1~9월 14.1억 달러(+25%)
TTM PER 17.5배, 동종 중앙값의 1.7배Forward PER 12.9배도 중앙값 8.8배의 1.5배 · 종가 1,138,000원 기준
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 원화 강세×2 | 긍정 | 수출 물량이 +30%로 늘고 가격 결정력이 확인돼 환산 효과 쪽이 더 큽니다. 부정 의견이 짚은 이익률 하락은 사실이지만 매출 증가가 이어지고 있어 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 3분기 실적의 이익률로 다시 봅니다. |
| 성장 | 긍정 | 전년 대비 증가율이 40% 안팎이며 한화투자증권 추정도 영업이익 +41.1%를 가정해 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 부정 의견이 든 직전 분기 대비 정체는 사실이지만 전년 대비 방향은 그대로입니다. 3분기 실적에서 확인합니다. |
| 밸류에이션 | 부정 | 이익 증가율이 높지만 프리미엄이 1.5~1.7배로 여전해 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 긍정 의견의 배수 하락은 사실이지만 동종보다 비싼 구간입니다. 3분기 실적 뒤 예상 EPS 변화로 다시 봅니다. |
| 현금·재무 | 긍정 | 현금이 빚보다 많고 12개월 잉여현금이 흑자라 지급 위험은 작아 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 부정 의견이 짚은 2분기 현금흐름 둔화는 확인해야 하지만 재무를 흔드는 수준은 아닙니다. 3분기 현금흐름에서 봅니다. |
| 3분기 실적 눈높이 | 부정 | 하향이 이어지는 중이며 원가 요인이 복수로 확인돼 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 긍정 의견의 일시 요인 설명은 가능하지만 실적 발표 전에는 검증되지 않습니다. 3분기 실적(발표일 미정)에서 확인합니다. |
| 증권가 의견 | 보류 | 17명 전원 매수는 사실이지만 최근 60일 안에 확인된 기관별 목표가가 2곳뿐이고 3분기 실적을 반영한 조정은 아직 없어 판정을 보류합니다. 3분기 실적 뒤 목표가 조정이 나오면 다시 열립니다. |
종합 판정은 BUY이며 3분기 실적에서 영업이익이 한화투자증권 추정 1,847억 원을 밑돌면 부정 의견 쪽으로 균형이 바뀝니다
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 3분기 실적영업이익이 한화 추정 1,847억 원 이상 — 실적 눈높이 쟁점 긍정 의견으로 전환
- 달러/원1,330원대 이상 유지 — 환율 쟁점 긍정 의견 강화
- 주가종가가 20일선 1,191,150원 회복 — 추세 쟁점 재검토
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 3분기 실적영업이익이 한화 추정 1,847억 원에 못 미침 — 실적 눈높이 쟁점 부정 의견 강화
- 영업이익률이익률이 22.9% 아래로 후퇴 — 수익성 쟁점 재검토
- 주가종가가 볼린저 하단 1,109,220원 아래 마감 — 추세 쟁점 부정 의견 강화
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.10.31 (토) 발급 · 2026.10.30 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 원
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 5,531 | 6,320 | 6,377 | 7,144 | 7,703 |
| 영업이익 | 1,201 | 1,309 | 1,392 | 1,771 | 1,762 |
| 순이익 | 841 | 1,100 | 956 | 1,445 | 1,375 |
| 영업이익률 | 21.7% | 20.7% | 21.8% | 24.8% | 22.9% |
영업이익률22.9%1년 전 21.7%
순이익률17.9%1년 전 15.2%
잉여현금 마진−1.7%1년 전 −39.3%
설비투자 비중9.0%1년 전 50.0%
06동종 비교(외부 목표가 0건)
| 기업 | P/S | 시가총액 |
|---|
| 삼양식품 003230 | 3.1배 | 약 8.6조 원 |
| CJ제일제당 097950 | 0.1배 | 약 2.5조 원 |
| 오리온 271560 | 1.3배 | 약 4.5조 원 |
| 농심 004370 | 0.6배 | 약 2.3조 원 |
| 오뚜기 007310 | 0.3배 | 약 1.1조 원 |
07재무 체력
현금·단기투자 (6/30)7,554억 원3,125억 원 → +141.7%
총부채 (6/30)6,730억 원5,605억 원 → +20.1%
자본총계 (6/30)1조 5,308억 원9,843억 원 → +55.5%
08최근 뉴스
- 10/26 하루 −8.9%, 3분기 눈높이·원화 강세 우려한화투자증권(10/27)은 3분기 실적 우려와 달러/원 1,320원대 진입을 원인으로 짚음 · 코스피 대비 −7.4%p
- 10/27 한화투자증권 '주가 급락은 과도' 코멘트라면 수출 9/1~10/20 2.8억 달러 +30% · 해외 가격은 현지 통화로 책정돼 원화 강세는 환산액에 주로 영향
- 10/19 다올투자증권 3분기 전망: 유럽 일부 매출 이연영업이익 1,798억 원 추정, 컨센서스 1,868억 원보다 3.7% 낮음 · 유럽 거래조건 변경·부산항 적체
09다가오는 일정
- 미정 · 26년 3분기 실적 발표회사 일정 미공표 · 야후 컨센서스 매출 8,132억 원·EPS 20,019원 · 한화투자증권 추정 영업이익 1,847억 원
- 4분기 · 월간 수출 증가 전환 여부다올투자증권은 영업일수 증가와 불량률 관리로 월 수출액이 다시 늘 수 있다고 봄(10/19)
- 2027년 1월 · 중국 공장 본격 가동3분기에 완전 가동이 목표(다올투자증권 10/19)
10주요 리스크
- 3분기 실적이 낮아진 눈높이(영업이익 1,847억 원)도 못 채울 위험영향 중 · 가능성 상 · 확인 3분기 실적
- 높은 밸류에이션(TTM PER 17.5배, 동종 중앙값의 1.7배)영향 중 · 가능성 중 · 확인 3분기 이익 증가 속도
- 원화 강세로 해외 매출 83%의 환산액 감소영향 중 · 가능성 중 · 확인 달러/원 1,320원대 유지 여부
11체크포인트
- ★★★ 26년 3분기 실적 발표한화 추정 영업이익 1,847억 원·야후 매출 컨센서스 8,132억 원 대비 · 2분기 1,762억 원
- ★★★ 달러/원 환율10/30 1,338원 · 10/26 장중 1,320원대
- ★★☆ 월간 라면 수출9/1~10/20 2.8억 달러(+30%) 이후 흐름