라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.10.25 (일) 발급 · 2026.10.23 종가 기준 · 1/2알테오젠 Alteogen Inc. · 196170 · 코스닥시장
종가 224,500원은 8/10 종가 348,000원보다 35.5% 낮고 52주 고점보다 48.7% 낮지만, 2분기 매출 689억 원(전년 +270%)과 영업이익률 49.6%로 본업은 이익을 내고 있습니다. 10/6 흡수합병과 유상증자 결정 이후 4거래일 동안 주가가 260,000원에서 224,500원으로 13.7% 내려 부담을 먼저 반영했습니다.
종합 판정BUYBull 5 · Bear 2 · 보류 1
외부 평균 목표가
+80.6%
평균 405,513원 · 6명
52주 최저 · 최고
194,615원 ~ 437,692원
고점 대비 −48.7%
01핵심 데이터 4가지
2분기 매출 689억 원, 전년 +270%5개 분기 만에 186억 → 689억 원 · 영업이익 342억 원(전년 −4억 원) · DART
순현금 4,398억 원, 차입금 70억 원6/30 현금·단기투자 4,468억 원 · 1년 전보다 +15.6% · 야후 재무
PER 89.5배, 동종 중앙값 29.1배의 3.1배Forward 43.1배도 동종 26.1배보다 높음 · 야후 파이낸스
10/6 흡수합병·유상증자 결정 후 주가 −13.7%260,000원 → 224,500원(10/13) · 신주 60만 477주 · 증자 합계 2,000억 원(보도)
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 성장×2 | Bull | 전년 대비 +270%와 연간 +109.9%가 분기 −3.8%보다 크며 신규 계약이 추가돼요. |
| 수익성×2 | Bull | 영업이익률이 5개 분기 중 4개 분기에서 30%를 넘고 12개월 합계도 1,198억 원이에요. |
| 현금·재무 | Bull | 순현금이 시설 투자의 1.7배이며 차입금이 70억 원이라 증자는 공격적 확장 자금으로 보여요. |
| 밸류에이션 | Bear | 어느 지표로 봐도 동종 중앙값보다 비싸며 이익 증가가 컨센서스대로여야 해요. |
| 합병·증자 | 보류 | 증자 4건의 대상·발행가·납입일이 모두 확인되지 않아 판정을 보류합니다. 12/29 합병기일과 증권발행결과 공시에서 다시 봅니다. |
| 주가 흐름 | Bear | 5개 이동평균선 아래 위치와 슈퍼트렌드 하락 신호가 반등 하루(+9.6%)보다 무거워요. |
종합 판정은 BUY입니다. 매출 +270%·영업이익률 49.6%·순현금 4,398억 원은 Bull, PER 89.5배와 약한 주가 흐름은 Bear로 5대 2이며, 합병·증자 쟁점은 12/29 합병기일에 다시 봅니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 3분기 실적(11월, 미정)영업이익이 직전 분기 342억 원 이상이고 매출 컨센서스 1,234억 원에 접근 — 성장·수익성 쟁점 유지
- 12/29 합병기일합병 신주 60만 477주 상장과 통합 비용이 영업이익률 45% 이상을 해치지 않음 — 합병 쟁점 재검토
- 증권발행결과 공시증자 4건의 발행가·대상이 확인되고 종가 224,500원 이상 유지 — 합병·증자 쟁점 재검토
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 3분기 실적(11월, 미정)영업이익이 342억 원 아래로 내리거나 영업이익률이 40% 아래 — 수익성 쟁점의 Bull 판정 재검토
- 주가 194,615원 이탈52주 저점 아래로 내려가면 볼린저 하단 213,291원과 함께 하락 추세 확인 — 주가 흐름 쟁점 유지
- PER 배수TTM 89.5배가 오르고 Forward 43.1배가 동종 26.1배와 벌어짐 — 밸류에이션 쟁점 Bear 유지
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.10.25 (일) 발급 · 2026.10.23 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 원
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 186 | 490 | 645 | 716 | 689 |
| 영업이익 | -4 | 267 | 196 | 393 | 342 |
| 순이익 | -331 | 223 | 692 | 717 | 284 |
| 영업이익률 | -2.2% | 54.5% | 30.4% | 54.9% | 49.6% |
영업이익률49.6%1년 전 −2.2%
최근 12개월 영업이익률47.2%1년 전 —
순이익률41.2%1년 전 —
2025년 영업이익률49.5%1년 전 24.7%
06증권가 의견
매수 5보유 1매도 0평균 405,513원 · 최고 520,000원 · 최저 310,000원
CLSA증권46만원2026.09.11
신한투자증권54만원2026.09.03
다이와증권41만원2026.08.10
UBS증권31만원2026.08.07
07재무 체력
현금·단기투자 (6/30)4,468억 원3,867억 원 → +15.6%
차입금 (6/30)70억 원71억 원 → −1.8%
순현금 (6/30)4,398억 원3,795억 원 → +15.9%
자본총계 (6/30)5,365억 원3,435억 원 → +56.2%
08최근 뉴스
- 10/8 기업설명회(IR) 개최 공시일에 주가 −6.2%합병·증자 결정(10/6) 후 첫 설명회 · 241,000원 · DART
- 10/6 알테오젠바이오로직스 흡수합병·제3자배정 유상증자 결정비율 1 : 0.1679581 · 신주 60만 477주 · 증자 보도 기준 2,000억 원 · 합병기일 12/29 · DART·보도
- 9/2 ALT-B4 독점적 옵션·라이선스 계약 체결재조합 인간 히알루로니다제 · 단계별 수령 · 거래량 221.9만 주 · DART
09다가오는 일정
- 11월 (미정) · 26년 3분기 실적 발표회사 확정 공시 전 · 컨센서스 EPS 977원 · 매출 1,234억 원(야후)
- 12월 29일 · 알테오젠바이오로직스 합병기일소규모합병 · 신주 60만 477주(주식 수의 0.86%) · 알테오젠 보유 지분 62.9%에는 신주 없음
- 10월 중 (미정) · 제3자배정 유상증자 신주 상장공시 4건 · 10/14 증권발행결과(자율공시) 2건 · 상장일은 공시 확인
10주요 리스크
- 마일스톤 시점 지연으로 분기 매출 변동(직전 분기 −3.8%)영향 중 · 가능성 상 · 확인 11월 3분기 매출
- 높은 배수(TTM 89.5배·P/S 61.5배)의 재평가영향 상 · 가능성 상 · 확인 11월 3분기 영업이익
- 합병·증자에 따른 주식 수 증가(합계 약 1.87%)영향 상 · 가능성 중 · 확인 12/29 합병기일
11체크포인트
- ★★★ 3분기 실적 발표영업이익 342억 원 유지 여부 · 컨센서스 매출 1,234억 원 · 11월 중 날짜 미정
- ★★★ 12/29 합병기일신주 60만 477주 상장 · 통합 비용 · 소규모합병 절차
- ★★☆ 증자 4건 공시 확인보도 기준 합계 2,000억 원 · 발행가·대상·납입일 · 확인된 1건 287,246원