라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.10.27 (화) 발급 · 2026.10.26 종가 기준 · 1/2한미반도체 HANMI Semiconductor Co., Ltd. · 042700 · 유가증권시장
2분기 영업이익 +51.0%에도 TTM PER 79.0배와 52주 고점 대비 −56.8%가 맞서 판정은 HOLD
종합 판정HOLD긍정 의견 3 · 부정 의견 3 · 보류 2
발급 시점 가격
18.4만원
2026.10.26 종가 · −3.7%
52주 최저 · 최고
11.3만원 ~ 42.6만원
고점 대비 −56.8%
01핵심 데이터 4가지
10/6 삼성전기와 244.8억 원 공급계약AI 반도체 기판용 MSVP 장비 · 최근 매출의 4.24% · 계약기간 2026.10.2~2027.12.17
2분기 영업이익 1,303억 원, +51.0%매출 2,512억 원(+39.6%) · 영업이익률 51.9% · 1분기 509억 원·85억 원에서 반등
TTM PER 79.0배, 동종 중앙값의 3배Forward PER 41.6배 · 동종 중앙값 25.9배·19.9배 · P/S 31.7배 대 10.5배
영업현금흐름 두 분기 연속 적자1분기 −384억 원, 2분기 −182억 원 · 야후 기준 현금·단기투자 25년 말 2,772억→6/30 896억 원
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 성장×2 | 긍정 의견 | 매출 +39.6%·영업이익 +51.0%는 이미 나온 숫자입니다. 부정 의견의 변동성 지적은 타당하지만 3분기 컨센서스도 전년보다 +38.6% 높아 성장이 한 분기로 끝날 가능성은 낮습니다. |
| 수익성 | 긍정 의견 | 2분기 51.9%는 최근 5개 분기 중 가장 높습니다. 4분기 33.3%, 1분기 16.7%처럼 낮은 매출 분기에는 크게 내려갔지만, 3분기 컨센서스 매출 2,303억 원은 2분기의 92% 수준이라 이익률이 급락할 구간은 아닙니다. |
| 현금·재무 | 보류 | 2분기 순이익 1,084억 원에 영업현금흐름이 −182억 원인 점은 부정 의견 지적이 맞습니다. 3분기 영업현금흐름이 플러스인지 11월 중순 3분기 보고서에서 확인할 때까지. |
| 밸류에이션×2 | 부정 의견 | 긍정 의견의 Forward 41.6배 논리는 예상 이익이 맞아야 성립합니다. 반면 동종 대비 2~3배 높은 배수는 이미 확인된 사실입니다. 이익 추정이 어긋나면 하락 폭이 커지는 구조예요. |
| 고객 다변화 | 보류 | 쟁점은 신규 계약이 실적 숫자로 이어지느냐입니다. 기판 장비 계약은 고객 확대의 첫 신호지만 244.8억 원은 2분기 매출의 9.7%로 작습니다. 야후 추정 10월 3분기 실적에서 수주·매출 설명이 나올 때까지. |
| 주가 흐름 | 부정 의견 | RSI 33.9와 −56.8% 낙폭은 반등 여지를 말하지만 이동평균선 5개 모두 아래, MACD·Supertrend 하락 신호는 추세가 아직 꺾이지 않았다는 증거입니다. 20일선 230,740원은 25.4% 위에 있어 5일선 193,820원 회복 전에는. |
종합 판정은 HOLD입니다. 2분기 영업이익 +51.0%와 이익률 51.9%는 긍정 의견 근거이고 TTM PER 79.0배와 하락 추세는 부정 의견 근거로 3대 3이며, 야후 추정 10/27 3분기 실적과 3분기 현금흐름에서 다시 봅니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 3분기 실적(야후 추정 10/27)매출 2,303억 원·EPS 889원 컨센서스 이상이면 2분기 반등이 이어졌다는 신호
- 종가 5일선 193,820원 회복현재 5.3% 아래 · 넘어서면 단기 하락 추세가 멈추는 첫 신호
- 3분기 영업현금흐름 플러스두 분기 연속 −384억·−182억 원에서 벗어나면 이익의 질 우려가 줄어듦
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 3분기 실적 컨센서스 미달매출이 2,303억 원에 못 미치거나 영업이익률이 40%대 아래로 내려가면 2분기가 정점이라는 우려 확대
- 종가 볼린저 하단 169,231원 이탈현재 8.0% 위 · 이탈하면 52주 저점 113,400원 쪽으로 하락 여지
- 영업현금흐름 3분기 연속 적자−184억 원 안팎 적자가 이어지면 현금 감소(−67.7%)가 더 부각
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.10.27 (화) 발급 · 2026.10.26 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 원
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 1,800 | 1,662 | 830 | 509 | 2,512 |
| 영업이익 | 863 | 678 | 276 | 85 | 1,303 |
| 순이익 | 647 | 657 | 289 | 190 | 1,084 |
| 영업이익률 | 47.9% | 40.8% | 33.3% | 16.7% | 51.9% |
영업이익률51.9%1년 전 47.9%
순이익률43.2%1년 전 35.9%
매출총이익률 (야후 기준)61.9%1년 전 59.2%
잉여현금 (분기)−247억 원1년 전 −406억 원
06동종 비교(외부 목표가 0건)
| 기업 | P/S | 시가총액 |
|---|
| 한미반도체 042700 | 31.7배 | 약 17.5조 원 |
| 이오테크닉스 039030 | 10.5배 | 약 4.7조 원 |
| 리노공업 058470 | 10.5배 | 약 4.5조 원 |
| 원익IPS 240810 | 4.7배 | 약 4.3조 원 |
| 주성엔지니어링 036930 | 33.9배 | 약 7.7조 원 |
07재무 체력
현금·단기투자 (6/30)896억 원378억 원 → +137.0%
총부채 (6/30)23억 원283억 원 → −91.9%
자기자본 (6/30)7,469억 원5,889억 원 → +26.8%
08최근 뉴스
- 10/6 삼성전기와 244.8억 원 공급계약AI 반도체 기판용 MSVP 장비 · 최근 매출의 4.24% · 계약기간 2026.10.2~2027.12.17
- 9/29 단일판매·공급계약 체결 공시자율공시 · 계약 금액과 상대방은 DART 원문 대상 · 공시일 종가 +7.46%
- 9/18 기업설명회(IR) 개최 안내 공시8/28·9/14에 이어 60일 안 세 번째 IR 안내 공시 · 공시일 종가 +4.66%
09다가오는 일정
- 10월 27일 · 26년 3분기 실적 발표(야후 추정일)야후 컨센서스 매출 2,303억 원·EPS 889원 · 회사 확정 일정은 공시 때 확인
- 10월 28일 · 미 연준 금리 결정미 10년물 4.99% 수준에서 금리 경로가 PER 79.0배 같은 고배수 종목에 영향
- 11월 중순 · 3분기 보고서 제출 예상영업현금흐름이 −182억 원에서 플러스로 돌아섰는지 확인
10주요 리스크
- 밸류에이션 부담(TTM PER 79.0배)영향 상 · 가능성 상 · 확인 동종 중앙값 25.9배와의 격차가 이익 증가로 줄어드는지
- 실적 변동성(분기 매출 509억~2,512억 원)영향 상 · 가능성 상 · 확인 3분기 매출 2,303억 원 달성 여부
- 영업현금흐름 적자(2분기 −182억 원)영향 중 · 가능성 중 · 확인 3분기 영업현금흐름 플러스 전환 여부
11체크포인트
- ★★★ 3분기 실적(야후 추정 10/27)매출 2,303억 원·EPS 889원 컨센서스 달성과 영업이익률 51.9% 유지 여부
- ★★★ 영업현금흐름 플러스 전환1분기 −384억·2분기 −182억 원 이후 3분기 보고서에서 플러스로 돌아서는지
- ★★☆ 종가 5일선 193,820원 회복현재 5.3% 아래 · 회복하면 단기 반등 신호, 20일선 230,740원이 다음 저항