라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.04 (수) 발급 · 2026.11.03 종가 기준 · 1/2대한항공 Korean Air Co., Ltd. · 003490 · 유가증권시장
3분기 별도 영업이익 4,212억 원(+12%)에도 실적 발표 다음 날 −10.5%였던 주가가 29,150원까지 회복했고, Forward PER 9.0배는 이익 회복 기대를 담고 있습니다
종합 판정BUY긍정 의견 4 · 부정 의견 2 · 보류 1
발급 시점 가격
2.9만원
2026.11.03 종가 · +1.9%
52주 최저 · 최고
2.1만원 ~ 3.2만원
고점 대비 −10.3%
01핵심 데이터 4가지
3분기 별도 영업이익 4,212억 원(+12%)10/15 잠정실적 · 별도 매출 5조 원(+26%)으로 보도 기준 분기 최대 · 순이익 9,297억 원
발표 다음 날 −10.5%10/16 29,450→26,350원 · 거래량 840만 주 · 이후 11/3 29,150원으로 회복
2분기 연결 영업손실 2,071억 원1분기 +5,174억 원에서 한 분기 만에 적자 · 영업이익률 −2.9%
Forward PER 9.0배향후 12개월 EPS 3,241원 기준 · 제주항공 14.5배보다 낮음 · TTM은 적자
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 3분기 실적×2 | 긍정 | 영업이익이 늘고 주가가 낙폭 대부분을 회복한 점이 순이익의 환율 효과보다 직접적이라 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 3분기 별도 기준이라 연결 값은 11월 중순에 다시 확인합니다. |
| 고유가·중동 전쟁 | 부정 | 회사 스스로 4분기 부담 지속을 예고했고 2분기 적자가 전가의 시차를 보여 줘 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 유가가 90달러 아래로 내려가는지 11월 중순 실적에서 다시 봅니다. |
| 아시아나 12월 합병 | 보류 | 양쪽 모두 전망이고 확인할 숫자가 11/16 이전 공시될 3분기 연결 실적에 있어 판정을 보류합니다. 아시아나 영업손실이 2분기보다 줄어든 것으로 나오면 다시 판정합니다. |
| 밸류에이션 | 긍정 | 27년 EPS가 +173.6% 늘어나는 전망에 Forward PER 9.0배면 성장 대비로는 낮아 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 낮은 기저 효과를 감안해 27년 이익 전망이 유지되는지 봅니다. |
| 현금·재무 | 부정 | 잉여현금이 적자로 돌아서고 차입이 늘어난 숫자가 직접적이라 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 3분기 잉여현금이 흑자로 돌아서는지 연결 실적에서 확인합니다. |
| 52주 고점 재도전 | 긍정 | 모든 이동평균선 위에서 거래량이 붙어 올라온 흐름이 아직 유효해 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 종가가 60일선 28,375원 아래로 내려가면 판정을 다시 봅니다. |
종합 판정은 BUY입니다. 3분기 실적과 낮은 Forward PER, 주가 회복이 긍정 의견을 받치지만 고유가와 차입금은 부정 의견으로 남고, 아시아나 합병 효과는 11월 중순 연결 실적에서 다시 열립니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 3분기 연결 실적영업이익이 흑자로 나오고 아시아나 영업손실이 2분기보다 줄 때 — 합병 시너지 근거
- 유가WTI가 11/3 96.7달러 아래에서 안정되고 4분기 연료비 부담이 줄 때
- 주가종가가 52주 고점 32,500원을 넘어 볼린저 상단 32,190원 위에서 마감할 때
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 3분기 연결 실적연결 영업이익이 3분기 별도 4,212억 원에 못 미치거나 영업이익률이 낮아질 때
- 재무3분기 잉여현금이 적자로 이어지고 총차입금이 24.6조 원에서 더 늘 때
- 주가종가가 60일선 28,375원과 200일선 26,276원을 차례로 이탈할 때
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.04 (수) 발급 · 2026.11.03 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 조 원
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 6.2 | 6 | 6.5 | 6.7 | 7.2 |
| 영업이익 | 0.4 | 0.2 | 0.2 | 0.5 | -0.2 |
| 순이익 | 0.5 | -0.1 | 0.1 | 0.1 | -0.4 |
| 영업이익률 | 6.0% | 2.6% | 2.4% | 7.8% | -2.9% |
영업이익률−2.9%1년 전 6.0%
순이익률−5.4%1년 전 7.8%
잉여현금 마진−10.9%1년 전 3.0%
설비투자 비중20.1%1년 전 19.3%
06동종 비교(외부 목표가 0건)
| 기업 | P/S | 시가총액 |
|---|
| 대한항공 003490 | 0.4배 | 약 10.8조 원 |
| 아시아나항공 020560 | 0.2배 | 약 1.6조 원 |
| 제주항공 089590 | 0.3배 | 약 4,609억 원 |
| 진에어 272450 | 0.2배 | 약 2,886억 원 |
| 트리니티항공(구 티웨이항공) 091810 | 0.4배 | 약 8,730억 원 |
07재무 체력
현금·단기투자 (6/30)5.5조 원6.2조 원 → −10.7%
총차입금 (6/30·야후 기준)24.6조 원20조 원 → +23.1%
자본총계 (6/30)10.5조 원10.9조 원 → −3.6%
08최근 뉴스
- 10/30 투자판단 관련 주요 경영사항·타법인 주식 취득 결정 정정DART 정정 공시 2건 · 취득 대상·금액은 원문은 DART 참조
- 10/16 잠정실적 발표 다음 날 −10.5%10/15 29,450원 → 10/16 26,350원 · 거래량 840만 주(20일 평균의 3.2배)
- 10/15 3분기 별도 잠정실적매출 5조 원(+26%) 보도 기준 분기 최대 · 영업이익 4,212억 원(+12%) · 순이익 9,297억 원 · IR 2건 안내
09다가오는 일정
- 11월 16일 이전 · 26년 3분기 연결 실적분기보고서 법정 제출 기한 기준 · 야후 예상 매출 7.3조 원 · 아시아나 손익 개선 여부 확인
- 12월 · 아시아나항공 합병미래에셋증권 9/8 보도 기준 · 합병 비용과 시너지 연 3,000억 원(KB증권) 확인
- 4분기 (10~12월) · 연료비 부담 지속회사가 10/15 4분기에도 중동 전쟁 장기화에 따른 연료비 부담을 예상
10주요 리스크
- 고유가 장기화(WTI 96.7달러)·4분기 연료비 부담영향 상 · 가능성 상 · 확인 11월 중순 3분기 연결 실적
- 차입금 24.6조 원, 1년 새 +23.1%영향 중 · 가능성 상 · 확인 3분기 말 차입금·순차입금
- 달러/원 1,343.5원 — 환율 변동으로 순이익 흔들림영향 중 · 가능성 중 · 확인 4분기 환율
11체크포인트
- ★★★ 3분기 연결 실적11/16 이전 분기보고서 · 야후 예상 매출 7.3조 원 · 아시아나 손익 확인
- ★★★ 12월 아시아나항공 합병시너지 연 3,000억 원(KB증권) · 통합 비용 확인
- ★★☆ 4분기 연료비 흐름WTI 96.7달러 · 회사는 연료비 부담 지속 전망