라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.07 (토) 발급 · 2026.11.06 종가 기준 · 1/2LG에너지솔루션 LG Energy Solution, Ltd. · 373220 · 유가증권시장
3분기 매출 9.6조 원은 분기 최대이고 영업이익 7,560억 원 가운데 북미 생산 보조금이 4,169억 원이라 이익의 질을 따지는 구간입니다
종합 판정HOLD긍정 의견 3 · 부정 의견 4 · 보류 0
발급 시점 가격
33.8만원
2026.11.06 종가 · −2.5%
52주 최저 · 최고
29.1만원 ~ 49.8만원
고점 대비 −32.2%
01핵심 데이터 4가지
LG화학 지분 2.5조 원 처분 결정10/28 이사회 · 653만 5,939주(2.79%) PRS 방식, 처분 기간 11/27~12/24 · 10/29 하루 −8.6%
3분기 매출 9.6조 원(잠정)전분기보다 +27.6%로 분기 최대 · 영업이익 7,560억 원(전분기 1,133억 원) · ESS 출하 급증
보조금 제외 영업이익 3,391억 원북미 생산 보조금 4,169억 원이 영업이익의 55% · 제외하면 영업이익률 3.5%
연 매출 성장 목표 +35~40%11/3 설명회에서 기존 10% 중반~20%에서 상향 · 북미 ESS 생산능력 내년 말 70GWh 이상
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| ESS 성장×2 | 긍정 | 4분기 필요 매출이 3분기 실적보다 낮아 목표가 무리한 수준이 아니므로 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 수주 금액은 1월 말 4분기 실적에서 확인합니다. |
| 북미 생산 보조금 의존 | 부정 | 제외 이익률 3.5%와 순손실 이어짐으로 이익의 질이 낮아 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 보조금 제외 이익이 3,391억 원 이상 유지되면 1월 말 실적에서 다시 열립니다. |
| LG화학 지분 2.5조 원 처분 | 부정 | 시총의 3.2% 규모에 하루 −8.6% 반응이 나왔고 처분이 12/24까지 이어져 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 처분 종료 시점의 주가 흐름에서 다시 확인합니다. |
| 차입금 증가 | 부정 | 영업현금흐름이 설비투자를 못 채워 차입이 자본보다 빨리 늘고 있어 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 11월 중순 3분기 보고서의 현금흐름에서 다시 확인합니다. |
| 밸류에이션 | 부정 | P/S 3.1배를 매출 성장 목표 중간값 37.5%로 나눈 성장 대비 P/S는 0.08로 낮지만 동종 중앙값도 같은 3.1배라 성장에 따른 할인이 없고, Forward PER 60.7배는 삼성에스디아이 27.6배의 2배 이상이라 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 1월 말 4분기 실적에서 예상 EPS가 유지되는지 확인합니다. |
| 불성실공시 지정 | 긍정 | 금액이 시총의 0.001% 미만이고 지정 사유가 사업과 무관해 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 지정 사유는 공시 제목만 확인한 상태라 추가 제재 여부를 지켜봅니다. |
종합 판정은 HOLD이며 보조금 의존 여부는 1월 말 4분기 실적에서, 단기 수급은 11/27~12/24 LG화학 처분 기간에 다시 열립니다
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 4분기 ESS 추가 수주 공시수주 금액과 고객이 공개되면 연 매출 +35~40% 목표를 4분기 매출 8.2조 원 이상이 받친다는 근거가 됩니다
- 1월 말 4분기 실적보조금 제외 영업이익이 3분기 3,391억 원 이상이면 보조금 의존 우려가 줄어듭니다
- 20일선 383,050원 회복종가가 20일선 위로 올라오면 단기 하락 추세가 멈춘 신호입니다
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 11/27~12/24 LG화학 처분 기간처분 기간 거래량이 늘며 종가가 52주 저점 290,500원 쪽으로 밀리면 수급 부담이 확인됩니다
- 보조금 정책 변화북미 생산 보조금(분기 4,169억 원) 축소 소식이 나오면 제외 이익 3,391억 원 기준으로 눈높이가 낮아집니다
- 차입금 증가 지속총차입금이 30조 원을 넘고 영업현금흐름이 다시 마이너스면 재무 부담이 커집니다
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.07 (토) 발급 · 2026.11.06 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 조 원
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 5.6 | 5.7 | 6.1 | 6.6 | 7.6 |
| 영업이익 | 0.5 | 0.6 | -0.1 | -0.2 | 0.1 |
| 순이익 | -0.3 | 0.2 | -0.9 | -0.7 | -0.4 |
| 영업이익률 | 8.8% | 10.5% | -2.0% | -3.2% | 1.5% |
영업이익률1.5%1년 전 8.8%
매출총이익률(야후 기준)20.4%1년 전 25.4%
영업현금흐름률—1년 전 4.4%
순이익률−5.0%1년 전 −5.3%
06동종 비교(외부 목표가 0건)
| 기업 | P/S | 시가총액 |
|---|
| LG에너지솔루션 373220 | 3.1배 | 약 79조 원 |
| 삼성SDI 006400 | 2.6배 | 약 36.8조 원 |
| SK이노베이션 096770 | 0.2배 | 약 18.4조 원 |
| 에코프로비엠 247540 | 3.6배 | 약 8.2조 원 |
| 포스코퓨처엠 003670 | 5.0배 | 약 14.4조 원 |
07재무 체력
현금·단기투자 (6/30)7.3조 원5.4조 원 → +34.1%
총차입금 (6/30, 야후 TotalDebt)29.1조 원20.9조 원 → +39.6%
자기자본 (6/30)22.3조 원19.6조 원 → +13.9%
발행주식수 (6/30)2.34억 주2.34억 주 → 0.0%
08최근 뉴스
- 11/2 불성실공시법인 지정거래소 공시 제목 기준 · 사유는 공시 제목만 확인 · 11/2 종가 356,000원
- 10/29 LG화학 지분 2.5조 원 처분 결정 다음 거래일 −8.6%10/28 이사회 · 653만 5,939주 PRS · 거래량 90.4만 주, 20일 평균의 약 1.7배
- 10/15 전직 임원 배임 혐의 고소 공시 다음 거래일 −4.62%10/14 장 마감 뒤 조회공시 답변 · 올해 2월 고소 접수 · 약 6.5억 원 규모(보도)
09다가오는 일정
- 11월 14일경 · 26년 3분기 분기보고서 제출 기한부문별 영업이익·순이익·현금흐름 공식 값 확인 · 회사 일정
- 11월 27일~12월 24일 · LG화학 보유 주식 653만 5,939주 처분 기간PRS 방식 처분이 실제로 이뤄지는 구간 · 거래량과 주가 반응 확인
- 연말 · 애리조나 원통형 공장 준비 완료 목표회사 설명 · 확정 가동 일정 아님
10주요 리스크
- 보조금 의존(영업이익의 55%)영향 중 · 가능성 상 · 확인 1월 말 4분기 실적의 보조금 제외 이익
- LG화학 처분 기간 수급 부담영향 상 · 가능성 중 · 확인 11/27~12/24 거래량과 종가
- 차입금 증가(총차입금 29.1조 원)영향 중 · 가능성 상 · 확인 11월 중순 3분기 보고서
11체크포인트
- ★★★ 11/27~12/24 LG화학 처분 기간처분 물량이 시장에 나오는 구간이라 거래량 증가와 함께 종가가 52주 저점 290,500원 쪽으로 밀리는지가 수급 부담의 시험입니다
- ★★★ 1월 말 4분기 실적보조금 제외 영업이익이 3분기 3,391억 원 이상으로 유지되는지가 이익의 질을 가르는 첫 실적입니다
- ★★☆ 11월 중순 3분기 보고서부문별 순이익과 영업현금흐름, 차입금 변화를 공식 값으로 확인합니다