라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.06 (금) 발급 · 2026.11.05 종가 기준 · 1/2룰루레몬 lululemon athletica inc. · LULU · NASDAQ
미주 매출 −8.0%와 3분기 매출 약 −10% 안내가 이익 전망을 누르지만 Forward PER 12.6배와 현금 13.9억 달러가 하방을 받치는 갈림길
종합 판정HOLD긍정 의견 3 · 부정 의견 4 · 보류 0
발급 시점 가격
$111.77
2026.11.05 종가 · −0.3%
외부 평균 목표가
$103.66
−7.3% · 28명
52주 최저 · 최고
$90.38 ~ $225.98
고점 대비 −50.5%
다음 실적 발표
12월 10일경(야후 추정)
26년 3분기 실적
01핵심 데이터 4가지
미주 매출 −8.0%, 전체 매출의 67%2분기 미주 16.2억 달러로 1년 전보다 약 1.4억 달러 줄었고 해외 +3.6%·+4.7% 증가분은 약 3,200만 달러
3분기 매출 22.9억~23.2억 달러 안내(약 −10%)2분기 −4.3%보다 감소 폭이 커지고 야후 3분기 예상 EPS 1.03달러는 1년 전 2.59달러의 40% 수준
환급 제외 영업이익률 약 13.2%2분기 18.8%에는 관세 환급 1억 3,450만 달러가 들어 있고 1년 전 20.7%와 비교하면 약 7.5%p 낮음
Forward PER 12.6배, 동종 중앙값 22.2배고점 대비 −50.5% 하락해 배수는 낮아졌고 TTM PER 9.2배는 환급 이익이 들어간 값
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 미주 매출 −8%×2 | 부정 | 미주가 약 1.4억 달러 줄 때 해외는 약 3,200만 달러만 늘어 감소분의 22%만 메웠고 미주가 매출의 67%여서 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 3분기에 미주 감소 폭이 한 자릿수 초반으로 줄면 판정이 바뀝니다. |
| 3분기 매출 약 −10% 안내 | 부정 | 매출 감소 폭이 −4.3%에서 약 −10%로 커지고 예상 EPS가 1년 전의 40%로 줄어 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 12월 10일경 실적이 안내 상단 23.2억 달러를 넘으면 판정이 바뀝니다. |
| 관세 환급 1억 3,450만 달러 | 긍정 | 1억 3,450만 달러가 현금으로 확정돼 올해 EPS 약 0.86달러(보도 기준)를 받치고 있어 올해 이익 기준으로는 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 다만 내년 이익은 환급이 빠져 줄 수 있어 12월 3분기 실적의 환급 제외 마진이 중요합니다. |
| 목표가 하향·신규 매도 | 부정 | 쟁점은 목표가 방향이고 최근 5건 중 신규 매도 2건과 하향 2건으로 상향이 한 건도 없고 평균 목표가가 종가보다 7.3% 낮아 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 상향이 나오거나 평균 목표가가 종가를 넘으면 판정이 바뀝니다. |
| Forward PER 12.6배 | 긍정 | 예상 이익 성장률이 −27.3%·−10.6%로 마이너스라 PEG는 계산되지 않지만 성장 대비 배수로 보면 Forward 12.6배가 동종 중앙값의 57%이고 고점 대비 −50.5% 하락해 이미 상당 부분 반영된 쪽으로 보아 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 3분기 실적에서 예상 EPS 1.03달러를 밑돌면 판정이 바뀝니다. |
| 현금 13.9억 달러와 자사주 매입 | 긍정 | 차입이 0이고 최근 4분기 잉여현금흐름 13.5억 달러가 분기 자사주 3.3억 달러를 받치며 현금 감소는 환원 때문이라 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 현금이 10억 달러 아래로 내려가면 판정이 바뀝니다. |
종합 판정은 HOLD이며 낮은 배수와 차입 없는 재무가 긍정 의견, 미주 매출 감소와 3분기 안내가 부정 의견으로 맞서고, 12월 10일경 3분기 실적에서 미주 감소 폭이 줄면 판정이 다시 열립니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 12월 3분기 실적매출이 안내 상단 23.2억 달러 이상이고 미주 감소 폭이 −8.0%보다 줄어들면 바닥 확인 신호입니다.
- 환급 제외 마진영업이익률이 환급 제외 기준 13.2% 이상을 유지하면 이익 전망 하향이 멈췄다는 근거가 됩니다.
- 목표가 상향평균 목표가가 종가 111.77달러를 넘으면 외부 눈높이가 돌아섰다는 신호입니다.
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 12월 3분기 실적매출이 안내 하단 22.9억 달러에 못 미치거나 예상 EPS 1.03달러를 밑돌면 부담입니다.
- 미주 매출미주 감소 폭이 −8.0%보다 커지면 해외 성장이 메우지 못하는 구도가 굳어집니다.
- 주가 방어선종가가 20일선 101.97달러 아래로 내려가면 Supertrend 99.37달러가 다음 확인선입니다.
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.06 (금) 발급 · 2026.11.05 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 달러
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 25.3 | 25.7 | 36.4 | 24.7 | 24.2 |
| 영업이익 | 5.2 | 4.4 | 8.1 | 2.8 | 4.5 |
| 순이익 | 3.7 | 3.1 | 5.9 | 2 | 3.3 |
| 영업이익률 | 20.7% | 17.0% | 22.3% | 11.2% | 18.8% |
영업이익률18.8%1년 전 20.7%
순이익률13.6%1년 전 14.7%
영업현금흐름률15.5%1년 전 13.0%
잉여현금흐름률9.3%1년 전 6.0%
06증권가 의견
매수 1보유 29매도 6평균 $103.66 · 최고 $255.00 · 최저 $44.00
울프리서치75신규 커버리지
웰스파고90목표가 하향
씨티그룹117목표가 하향
BMO캐피털70신규 커버리지
07재무 체력
현금·단기투자 (7/31)13.9억 달러18.1억 달러 → −23.1%
총부채 (7/31, 야후 기준)21.4억 달러18억 달러 → +19.1%
자기자본 (7/31)47.9억 달러49.6억 달러 → −3.4%
발행주식수 (7/31)1.17억 주1.22억 주 → −4.0%
08최근 뉴스
- 10/27 텍사스 주 제품 안전 조사 합의 보도소싱저널 10/27 최초 보도·저스트스타일 11/4 재보도 제목 기준 · 합의 세부 조건은 열어 보지 않음
- 10/22 타라 포즐리 이사 선임 공시 — 설립자 협력 협약에 따른 13번째 이사8-K 5.02·7.01 · 전 룰루레몬 최고제품책임자, 이사회 12명→13명
- 10/7 임원 관련 공시(8-K 5.02·7.01)SEC 공시 항목만 확인 · 내용은 열어 보지 않음
09다가오는 일정
- 11월 6일 · 주간 옵션 만기맥스페인 105달러 · 풋/콜 미결제약정 0.77
- 11월 20일 · 월간 옵션 만기맥스페인 100달러 · 풋/콜 미결제약정 0.84
- 12월 10일 · 26년 3분기 실적 예상일(야후 추정)예상 매출 23.2억 달러 · 예상 EPS 1.03달러 · 회사 확정 일정은 아님
10주요 리스크
- 미주 매출 −8.0%·3분기 약 −10% 안내영향 상 · 가능성 상 · 확인 12월 3분기 실적
- 관세 환급 이익 소멸(환급 제외 영업이익률 약 13.2%)영향 상 · 가능성 상 · 확인 12월 3분기 실적
- 소비자 관세 집단소송 2건·증권 집단소송 진행영향 중 · 가능성 중 · 확인 재판 일정·합의 보도
11체크포인트
- ★★★ 12월 3분기 실적매출이 안내 범위 22.9억~23.2억 달러 안에 들어오고 예상 EPS 1.03달러를 넘는지 확인합니다.
- ★★★ 미주 매출 감소 폭2분기 −8.0%보다 줄어드는지, 해외 +3.6%·+4.7% 성장이 이어지는지 확인합니다.
- ★★☆ 환급 제외 마진환급 효과를 뺀 영업이익률이 2분기 약 13.2% 아래로 내려가는지 확인합니다.