라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.11 (수) 발급 · 2026.11.10 종가 기준 · 1/2네비우스 Nebius Group N.V. · NBIS · NASDAQ
2분기 매출은 1년 전보다 454.0% 늘었지만 분기 잉여현금흐름 −34억 1,100만 달러와 경영진 순매도 1억 4,220만 달러가 11/12 실적 앞에서 주가를 누르고 있습니다
종합 판정SELL긍정 의견 1 · 부정 의견 4 · 보류 1
발급 시점 가격
$134.00
2026.11.10 종가 · −5.3%
외부 평균 목표가
$278.05
+107.5% · 20명
52주 최저 · 최고
$73.52 ~ $299.86
고점 대비 −55.3%
다음 실적 발표
11월 12일
26년 3분기 실적
01핵심 데이터 4가지
분기 잉여현금흐름 −34.1억 달러2분기 · 설비투자 56.6억 달러 vs 영업현금흐름 22.5억 달러 · 현금 80.4억 달러
내부자 60일 순매도 1억 4,220만 달러최고운영책임자 1억 1,777만 달러(10/5) · 주식보상 매출의 13.9%
2분기 매출 +454.0%, ARR 30억 달러5억 8,230만 달러 · 연말 ARR 70~90억 달러 목표 유지(보도 기준)
목표가 하향 2곳(10/21·11/4)파이퍼 237→185달러 · 시티 324→265달러 · 평균 278.05달러는 종가보다 107.5% 높음
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 3분기 실적(11/12)×2 | 보류 | 결과가 나오기 전 사건이라 판정을 보류합니다. 11/12 실적에서 3분기 매출·ARR 증가분과 연말 목표 유지 여부가 확인되며, 그 결과에 따라 이 쟁점의 판정이 다시 열립니다. |
| 자금 조달 | 부정 | 영업현금흐름에 고객 선수금이 섞여 있고(상반기 이연수익 +43억 9,500만 달러, 6-K) 올해 설비투자 계획이 현금의 2.5배 이상이라 추가 조달이 필요해요. |
| 내부자 매도 | 부정 | 순매도 1억 4,220만 달러가 1,000만 달러 기준을 넘고 주식보상이 매출의 13.9%로 10% 기준을 넘어 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 이사 매수 25만 5천 달러는 매도의 0.2% 수준입니다. |
| 밸류에이션 | 부정 | PSR 26.9배를 매출 성장률 454.0%로 나눈 0.06배는 코어위브 0.03배보다 높고 동종 중앙값 PSR의 3.1배라 성장 대비 비싸. |
| 코어위브 실적 반응 | 긍정 | 질문은 업종 호재가 NBIS에도 닿느냐인데, 같은 수요를 받는 경쟁사의 수주잔고와 수요 초과 발언은 NBIS 수요에도 우호적이라 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 다만 프리마켓 반응은 종가에 반영되지 않았습니다. |
| 목표가 하향 | 부정 | 목표가는 최근 상향·하향의 방향으로 판정합니다. 10/21 이후 하향 2건(−21.9%·−18.2%), 상향 0건이라 평균이 높아도. |
종합 판정은 SELL입니다. 매출 성장과 업종 수요는 실재하지만 자금 조달·경영진 매도·밸류에이션·목표가 하향이 앞섰고, 11/12 3분기 실적에서 ARR와 가이던스가 확인되면 판정이 다시 열립니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 11/12 3분기 실적매출이 컨센서스 9억 700만 달러 이상이고 연말 ARR 70~90억 달러 목표가 유지되는 경우
- 자금 조달 계획설비투자 자금 조달이 대규모 주식 발행 없이 발표되는 경우
- 20일선 회복종가가 20일 평균 158.16달러 위로 올라서는 경우
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 11/12 3분기 실적매출이 컨센서스 9억 700만 달러에 못 미치거나 연말 ARR 목표가 낮아지는 경우
- 지지선 이탈종가가 11/5 저점권 120.37달러(볼린저 하단 120.93달러) 아래로 내려가는 경우
- 추가 목표가 하향평균 목표가가 250달러 아래로 내려가거나 대형 증권사가 매도로 바꾸는 경우
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.11.11 (수) 발급 · 2026.11.10 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 달러
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 1.1 | 1.5 | 2.3 | 4 | 5.8 |
| 영업이익 | -1.1 | -1.3 | -2.5 | -1.3 | -1.8 |
| 순이익 | 5.8 | -1.2 | -2.7 | 6.2 | -1.9 |
| 영업이익률 | -105.8% | -89.1% | -109.8% | -32.1% | -30.2% |
영업이익률−30.2%1년 전 −105.8%
순이익률−32.7%1년 전 +556.0%
영업현금흐름 마진+385.7%1년 전 −163.3%
잉여현금흐름 마진−585.8%1년 전 −649.1%
06증권가 의견
매수 15보유 6매도 1평균 $278.05 · 최고 $410.00 · 최저 $84.00
시티그룹265목표가 하향
파이퍼 샌들러185목표가 하향
로젠블랫304매수 신규 개시
BNP파리바399목표가 상향
07재무 체력
현금·단기투자 (6/30)80.4억 달러16.8억 달러 → +378.9%
총부채 (6/30)101.7억 달러12.2억 달러 → +730.8%
자본 (6/30)103.4억 달러37.8억 달러 → +173.9%
발행주식수 (6/30)2억 7,186만 주2억 3,976만 주 → +13.4%
08최근 뉴스
- 11/11 코어위브 실적 뒤 NBIS 프리마켓 11% 넘게 상승 보도스톡트윗·IBD 제목(수주잔고 1,320억 달러, 수요가 용량 초과) · 종가 이후 보도라 주가 미반영, 아래 수치는 11/10 종가
- 11/5 하루 −14.9%, 8월 중순 이후 최저 종가 120.37달러야후 시세 · 같은 날 아이렌도 −17.0% · 거래량이 20일 평균의 1.9배
- 11/4 시티그룹 목표가 324→265달러 하향, 매수 유지야후 목표가 11/4
09다가오는 일정
- 11월 12일 · 26년 3분기 실적(야후 일정)컨센서스 매출 9억 700만 달러 · EPS −0.63달러 · ARR와 가이던스 확인
- 11월 13일 · 주간 옵션 만기맥스페인 142달러 · 풋/콜 미결제약정 0.61
- 11월 20일 · 옵션 만기맥스페인 175달러 · 풋/콜 미결제약정 0.95
10주요 리스크
- 설비투자 자금 조달(잉여현금흐름 −34.1억 달러 vs 현금 80.4억 달러)영향 상 · 가능성 상 · 확인 11/12 실적
- 연말 ARR 70~90억 달러 목표 미달영향 상 · 가능성 상 · 확인 11/12 실적
- 선수금 의존(상반기 이연수익 +43억 9,500만 달러)과 인도 지연영향 중 · 가능성 상 · 확인 다음 분기 실적
11체크포인트
- ★★★ 11/12 3분기 실적매출이 컨센서스 9억 700만 달러에 닿는지, 연말 ARR 70~90억 달러 목표가 유지되는지 봅니다.
- ★★★ 설비투자 자금 조달새 부채나 주식 발행을 봅니다. 현금 80.4억 달러, 분기 잉여현금흐름 −34.1억 달러입니다.
- ★★☆ 신규 용량 가동 일정새 용량이 4분기 말부터 일정대로 가동되면 연말 ARR 목표 우려가 줄어듭니다.