라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.10.25 (일) 발급 · 2026.10.23 종가 기준 · 1/2엔에프씨 NFC Corporation · 265740 · 코스닥
2분기 매출 269억 원(+60%)과 영업이익 50억 원(+61%)으로 영업이익률 18.6%를 이어 갔지만, 10/23 종가 6,670원은 5거래일 새 −15.1% 떨어진 20일선 아래입니다.
종합 판정HOLDBull 3 · Bear 3 · 보류 2
52주 최저 · 최고
4,020원 ~ 9,850원
고점 대비 −32.3%
01핵심 데이터 4가지
2분기 매출 269억 원, 전년 +60%영업이익 50억 원(+61%) · 영업이익률 18.6% · 상반기 매출 490억 원 역대 최대
PER 7.8배, 동종 중앙값 21.4배Forward 7.4배 대 동종 12.8배 · 25년 순이익 101억 원 흑자 전환
2분기 영업현금 −16억 원영업이익 50억 원인데 현금은 마이너스 · 잉여현금 −20억 원
5거래일 −15.1%, 20일선 아래10/16 7,860원 → 10/23 6,670원 · 20일선 7,462원 · RSI 39.6
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 성장×2 | Bull | 2분기 매출 +60%와 영업이익 +61%, 전 분기 대비 매출 증가 3번(4분기 253억 원 → 1분기 222억 원 감소 1번)이 이미 확인됩니다. Bear의 우려는 가능성이고 24년 적자는 과거입니다. 그래서. |
| 수익성 | Bull | 쟁점은 수익성이 유지되느냐입니다. 영업이익률은 1년 전과 같은 18%대이고 24년 적자와 비교하면 구조가 바뀌었습니다. 순이익률 하락은 맞지만 유지 여부를 묻는 질문에는 Bull의 숫자가 더 많습니다. |
| 현금·재무×2 | Bear | 쟁점은 이익이 현금으로 남느냐입니다. 순현금 30억 원은 맞지만 최근 12개월 영업현금이 영업이익의 절반이고 2분기 현금이 마이너스인 점은 질문의 핵심에 닿습니다. 3분기 현금흐름이 개선되면 풀리지만 지금은. |
| 밸류에이션 | 보류 | PER 기준으로는 Bull이, P/S 기준으로는 Bear가 맞습니다. 이익이 유지되면 7.8배가 싼 것이고 줄면 아닌 구조라서 지금 자료로는 어느 쪽도 단정하기 어렵습니다. 11월 3분기 실적에서 영업이익 48억 원 수준이 나오는지 보고 다시 봅니다. |
| 고객 집중 | 보류 | 쟁점은 주문이 소수 브랜드에 몰렸느냐인데 고객별 매출 비중이 없어 양쪽 모두 증거가 부족합니다. 비중은 3분기 보고서와 사업보고서에서 확인할 수 있습니다. 그 전까지는 Bull의 보도와 Bear의 전례가 팽팽해요. |
| 주가 흐름 | Bear | 단기 이평선 두 개가 모두 깨졌고 −DI가 우세하며 상한가 뒤 한 달 만에 상승분 대부분을 돌려줬습니다. 장기선이 남아 있다는 Bull의 점도 맞지만 현재 흐름은. |
종합 판정은 HOLD입니다. 성장과 수익성은 Bull이 앞서지만 영업현금 −16억 원과 5일 −15.1%가 Bear 쪽이라 균형이고, 11월 3분기 실적에서 판정이 다시 열립니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 3분기 영업이익하나증권 전망 48억 원 이상 · 전년 동기 29억 원 대비 +63% 달성 시 성장 판정 강화
- 영업현금 플러스 전환3분기 영업현금이 +로 돌아서면 현금 쟁점이 Bull 쪽으로 이동
- 20일선 회복종가 7,462원 위로 올라서면 단기 약세 판정 해소
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 영업이익 부진3분기 영업이익이 40억 원(1분기 수준) 아래면 정체 우려가 커짐
- 영업현금 마이너스 지속2분기 −16억 원에 이어 3분기도 마이너스면 이익의 질 문제로 판정 하향
- 200일선 이탈종가 6,425원 아래로 내려가면 장기 추세선까지 깨짐 · 현재가보다 3.7% 아래
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.10.25 (일) 발급 · 2026.10.23 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 원
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 168 | 182 | 253 | 222 | 269 |
| 영업이익 | 31 | 29 | 51 | 40 | 50 |
| 순이익 | 25 | 25 | 39 | 35 | 35 |
| 영업이익률 | 18.5% | 15.9% | 20.2% | 18.0% | 18.6% |
영업이익률18.6%1년 전 18.5%
순이익률13.0%1년 전 14.9%
잉여현금 마진−7.4%1년 전 7.7%
설비투자 비중1.5%1년 전 1.8%
06동종 비교(외부 목표가 0건)
| 기업 | P/S | 시가총액 |
|---|
| 엔에프씨 265740 | 1.3배 | 약 1,191억 원 |
| 코스맥스 192820 | 1.2배 | 약 3.09조 원 |
| 한국콜마 161890 | 1.0배 | 약 2.89조 원 |
| 코스메카코리아 241710 | 1.4배 | 약 1.11조 원 |
| 씨앤씨인터내셔널 352480 | 0.9배 | 약 2,546억 원 |
07재무 체력
현금·단기투자 (6/30)166억 원154억 원 → +7.5%
차입금 (6/30)136억 원136억 원 → +0.1%
자본총계 (6/30)713억 원589억 원 → +21.2%
08최근 뉴스
- 9/18 하나증권 3분기 영업이익 48억 원(+63%) 전망, 상한가K뷰티 ODM 기대와 소재 성장 보도 · 이날 종가 8,250원 · 거래량이 20일 평균의 9배
- 9/7 상반기 매출 490억 원(+74.7%)·영업이익 90억 원 역대 최대이퀄베리 세럼 아마존 판매와 고객사 해외 판매 지역 확대 · 대형 ODM 초과 물량 이전
- 9/21 상한가 다음 거래일 −4.4%, 이튿날 −4.6%9/18 8,250원에서 9/22 7,530원으로 이틀 −8.7% 되돌림 · 개별 공시는 없었음
09다가오는 일정
- 11월 중순 (미정) · 26년 3분기 실적 발표회사 일정은 미정 · 하나증권 3분기 영업이익 전망 48억 원 · 전년 동기 29억 원
- 3분기 보고서 전후 · 고객별 매출 비중 공개조선미녀·이퀄베리 등 생산 브랜드 의존도를 가늠할 자료
- 연말 · 25년 흑자 전환의 지속 여부25년 영업이익 125억 원 · 26년 상반기 90억 원
10주요 리스크
- 영업현금 부진(2분기 영업현금 −16억 원, 최근 12개월 영업이익의 49%)영향 중 · 가능성 상 · 확인 11월 3분기 현금흐름
- 고객 집중(조선미녀·이퀄베리 등 소수 브랜드 판매 의존, 비중은 보고서 확인 대기)영향 중 · 가능성 상 · 확인 3분기 보고서 고객별 비중
- ODM 물량 이전의 일시성(대형사 증설 시 초과 물량 환원)영향 중 · 가능성 중 · 확인 3분기 매출 증가율
11체크포인트
- ★★★ 3분기 실적 발표(미정, 11월 중순)하나증권 전망 영업이익 48억 원 · 전년 동기 29억 원
- ★★★ 영업현금 +전환 여부2분기 −16억 원 · 최근 12개월 84억 원
- ★★☆ 고객별 매출 비중 공개조선미녀·이퀄베리 등 주요 브랜드 의존도