라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.10.26 (월) 발급 · 2026.10.23 종가 기준 · 1/2SK스퀘어 SK Square Co., Ltd. · 402340 · 유가증권시장
2분기 영업이익은 19조 2,354억 원으로 1분기보다 2.3배 늘었지만, 이익의 거의 전부가 SK하이닉스 의존이고 주가는 10/6 이후 −33.2% 내렸습니다.
종합 판정HOLD긍정 의견 3 · 부정 의견 3 · 보류 2
발급 시점 가격
77.5만원
2026.10.23 종가 · +3.2%
외부 평균 목표가
182.4만원
+135.4% · 10명
52주 최저 · 최고
24.1만원 ~ 218.9만원
고점 대비 −64.6%
다음 실적 발표
11월 13일 (추정)
26년 3분기
01핵심 데이터 4가지
주가 10/6 이후 −33.2%, 하이닉스와 동행10/6 1,161,000원 → 10/23 775,000원 · 하이닉스도 9/23 대비 −31.4% · 외국인 매도 집중
2분기 영업이익 19조 2,354억 원1분기 8조 2,783억 원의 2.3배 · 1년 전 1조 4,011억 원 · 순이익 18조 6,748억 원
3분기 EPS 컨센서스 84,663원2분기 EPS 141,393원보다 −40.1% 낮은 추정 · 이익 정점 논란의 근거
솔리다임 상장 검토 중단 10/235단 중복상장 논란 8일 만에 하이닉스가 중단 발표 · 당일 SK스퀘어 +3.2%
02리서치 팀 토론 — 쟁점 6개 판정
| 성장×2 | 긍정 의견 | 실적으로 확인된 증가와 선행 EPS 상향(+68.1%)이 아직 추정치 하락(−40.1%)보다 무겁습니다. 다만 3분기 숫자가 나오는 11월 13일(추정)에 재확인하겠습니다. |
| 수익성×2 | 부정 의견 | 영업현금흐름이 장부상 순이익의 1.7%에 불과해 이익 대부분이 현금으로 들어오지 않았다는 점이 결정적입니다. 이익률 상승이 하이닉스 이익 증가의 반영이라는 긍정 의견의 설명은 맞지만 현금 문제를 해소하지 못했습니다. |
| 현금·재무 | 긍정 의견 | 현금이 줄어도 차입금이 더 빨리 줄어 순현금이 플러스를 유지하고 차입금이 자본총계의 1.7%에 불과하다는 점에서 긍정 의견의 답이 더 직접적입니다. |
| 밸류에이션 | 보류 | 이익이 지속되는지는 3분기 실적과 하이닉스 이익 전망이 나와야 결론이 납니다. 지금은 판정을 보류합니다. 11월 13일(추정)에 다시 봅니다. |
| 솔리다임 논란 | 보류 | 중단은 사실이나 재개 조건과 시점이 발표되지 않았습니다. 규제 판단이 나오기 전까지. |
| 주가 흐름 | 부정 의견 | 740원(+17.6%)을 넘기 전에는 하락 추세로 봅니다. |
종합 판정은 HOLD입니다. 2분기 영업이익 19조 2,354억 원과 재무 안정은 긍정 의견, 현금 유입 1.7%와 하락 추세는 부정 의견이 가져가 3대 3으로 맞섰고, 밸류에이션과 솔리다임 논란은 11월 13일 3분기 실적 이후 다시 판단합니다.
03판정이 바뀌는 조건
▲ 판정이 좋아지는 조건
- 11월 13일(추정) 3분기 실적EPS가 컨센서스 84,663원 이상, 영업이익이 2분기 19조 2,354억 원의 절반 이상이면 정점 논란이 완화됩니다.
- 하이닉스 외국인 수급SK하이닉스가 외국인 순매수로 돌아서고 종가가 10/13 종가 1,443,000원(보도)을 회복하면 동행 반등이 기대됩니다.
- 주가 추세종가가 20일선 970,800원을 넘고 Supertrend 941,088원을 상향 돌파하면 하락 추세 전환 신호입니다.
▼ 판정이 나빠지는 조건
- 11월 13일(추정) 3분기 실적EPS가 84,663원에 못 미치거나 영업이익이 8조 원 아래로 내려오면 정점 우려가 커집니다.
- 솔리다임 상장 재추진상장 재개가 발표되고 금융위가 심사 대상으로 판단하면 중복상장 논란이 다시 불거질 수 있습니다.
- 주가 지지선종가가 10/20 저점 741,000원 아래로 내리면 볼린저 하단 624,497원이 다음 가격대입니다.
라이트뷰 : LightView AI종목분석 요약
2026.10.26 (월) 발급 · 2026.10.23 종가 기준 · 2/204분기 실적 단위 억 원
| 25년 2분기 | 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 |
|---|
| 매출 | 18,374 | 30,747 | 33,747 | 86,314 | 196,098 |
| 영업이익 | 14,011 | 26,455 | 30,985 | 82,783 | 192,354 |
| 순이익 | 14,402 | 24,853 | 32,826 | 83,810 | 186,748 |
| 영업이익률 | 76.3% | 86.0% | 91.8% | 95.9% | 98.1% |
영업이익률98.1%1년 전 76.2%
순이익률95.2%1년 전 78.4%
영업현금 마진1.6%1년 전 16.7%
차입금/자본1.7%1년 전 4.7%
06증권가 의견
매수 10보유 0매도 0평균 1,824,000원 · 최고 2,280,000원 · 최저 1,300,000원
07재무 체력
현금·단기투자 (6/30)1조 4,035억 원1조 6,285억 원 → −13.8%
차입금 (6/30)9,220억 원1조 1,283억 원 → −18.3%
순현금 (6/30)4,815억 원5,002억 원 → −3.7%
자본총계 (6/30)54조 8,306억 원27조 6,365억 원 → +98.4%
08최근 뉴스
- 10/23 SK하이닉스, 솔리다임 상장 검토 중단 발표시장 상황과 주가를 이유로 상장 재검토 · 중복상장 논란 8일 만
- 10/22 금융위원장 "SK스퀘어·하이닉스, 모회사로서 주주 의무 이행해야"솔리다임 상장 관련 발언 · 같은 날 하이닉스 −5.49%
- 10/20 솔리다임 나스닥 상장 5단 중복상장 논란 확산정치권·거버넌스 포럼 비판 · 장중 −6% 하락
09다가오는 일정
- 11월 13일 (추정) · 26년 3분기 실적야후 추정일 · 컨센서스 EPS 84,663원
- 미정 · 솔리다임 상장 재검토 결과하이닉스가 10/23 상장 검토 중단 · 재개 여부와 시점은 발표 전
- 연말 · CXMT 서버 DRAM 신구조 출시보도 기준 · 하이닉스 메모리 가격 전망에 영향
10주요 리스크
- 하이닉스 의존(이익 전부가 지분법, 2분기 영업이익 19조 2,354억 원)영향 상 · 가능성 상 · 확인 하이닉스 3분기 실적과 11/13 추정 SK스퀘어 실적
- 이익 정점 논란(3분기 EPS 컨센서스 84,663원, −40.1%)영향 상 · 가능성 상 · 확인 3분기 EPS 발표
- 외국인 수급(10월 하이닉스 순매도 15조 4,299억 원 보도)영향 상 · 가능성 중 · 확인 하이닉스 외국인 순매수 전환 여부
11체크포인트
- ★★★ 11월 13일(추정) 3분기 실적EPS 컨센서스 84,663원 · 2분기 실적 141,393원
- ★★★ 하이닉스 외국인 수급10/23 종가 1,277,000원 · 9/23 대비 −31.4%
- ★★☆ 솔리다임 상장 재검토 결과10/23 중단 발표 · 재개 시점 미정