아마존Amazon.com, Inc. · AMZN
AWS +39%와 영업이익 +61.2%는 강점이지만 분기 잉여현금흐름 −348.4억 달러와 부채 증가가 부담이라, 2월 실적에서 2027년 설비투자 규모와 AWS 성장 속도를 확인해야 합니다.
AWS 매출 +39%와 영업이익률 13.9%로 9월 분기 실적은 강했지만 설비투자 772.6억 달러에 분기 잉여현금흐름이 −348.4억 달러여서, 2월 4분기 실적의 2027년 설비투자 규모가 가장 큰 확인점입니다. Forward PER 24.2배는 동종 중앙값 25.9배보다 낮고 영업이익이 +61.2% 늘었지만, 총부채가 2,719.5억 달러로 연말보다 +77.8% 늘어 투자 회수 속도를 확인해야 합니다.
AWS +39%에도 이틀 −5.6%
10/29 실적에서 AWS는 +39%였지만 설비투자 772.6억 달러와 잉여현금흐름 −348.4억 달러가 함께 나왔고, 발표일과 다음 날 주가는 합쳐 −5.6% 내렸습니다.
무슨 일이 있었나
10/29 아마존이 9월 분기 실적을 냈습니다. 매출은 2,019.4억 달러(+12.1%), 영업이익은 280.8억 달러(+61.2%)였고, AWS 성장률은 +39%로 5년 가까이 가장 빨랐습니다.
어떤 내용인가
AWS 수주잔고는 5,780억 달러이고 2027·2028년 성장률 40% 이상이 제시됐습니다. 반면 분기 설비투자는 772.6억 달러로 잉여현금흐름이 −348.4억 달러였고, 올해 설비투자는 약 2,200억 달러, 내년은 더 많다고 밝혔습니다. 광고는 +12%로 기대를 밑돌았습니다.
주가는 어떻게 반응했나
발표일 10/29 −4.2%(거래량 8,523만 주, 20일 평균 1.9배), 다음 날 −1.4%(1.05억 주, 2.3배)로 240.35달러까지 내렸다가 11/2~11/4 사흘간 +10.7%로 266.03달러가 됐습니다. 다음 확인은 2월 초 4분기 실적의 2027년 설비투자입니다.
리서치 팀 토론
쟁점 6개 가운데 AWS 성장·광고·목표가·밸류에이션은 긍정 의견, 설비투자·현금과 11/4 급등은 부정 의견이어서 가중 5 대 2로 종합은 BUY입니다.
종합 판정은 BUY이지만 분기 잉여현금흐름 −348.4억 달러와 부채 증가가 가장 큰 변수이고, 2027년 2월 4분기 실적에서 2027년 설비투자 규모와 AWS 성장률이 나오면 판정이 다시 열립니다.
- 긍정 의견 근거 — AWS 매출 +39%·영업이익 +56%, 수주잔고 5,780억 달러, 영업이익 +61.2%에도 Forward PER 24.2배는 동종 중앙값 25.9배 아래이고, 목표가는 최근 상향 3건이 하향 1건보다 많습니다.
- 부정 의견 근거 — 분기 설비투자 772.6억 달러가 영업현금흐름의 1.8배라 잉여현금흐름이 −348.4억 달러이고, 총부채는 연말보다 +77.8% 늘었으며 11/4 하루 +6.1% 뒤 주가가 5일선보다 6.7% 높습니다.
- 보류 — 보류한 쟁점은 없습니다. 판정이 바뀌는 시점은 2027년 2월 초 4분기 실적에서 2027년 설비투자와 AWS 40% 이상 성장이 확인되거나, 잉여현금흐름 적자가 더 커질 때입니다.
1a쟁점별 토론 · 6개
AI 투자가 매출로 돌아오기 시작했습니다. AWS 매출은 459.8억 달러로 +39% 늘어 5년 가까이 가장 빠르고, AWS 영업이익은 178억 달러로 1년 전 114억 달러보다 +56% 늘었습니다. 수주잔고도 5,780억 달러로 1년 전의 2배 이상이라 앞으로의 매출이 이미 계약돼 있습니다.
계약은 아직 현금이 아닙니다. 같은 분기 설비투자는 772.6억 달러로 영업현금흐름 424.2억 달러의 1.8배여서 분기 잉여현금흐름이 −348.4억 달러였습니다. 수주잔고 5,780억 달러가 매출로 바뀌려면 데이터센터와 전력이 먼저 깔려야 하고, 그동안 현금 적자는 이어집니다.
현금 적자는 투자 시기의 문제입니다. AWS 영업이익 178억 달러가 회사 영업이익 280.8억 달러의 약 63%를 만들고, 회사가 2027·2028년 AWS 성장률 40% 이상을 직접 제시했습니다.
쟁점은 투자가 매출과 이익으로 이어지느냐이고, AWS 매출 +39%와 영업이익 +56%, 수주잔고 5,780억 달러가 부정 의견의 현금 우려보다 직접적인 증거여서 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. AWS 성장률이 40% 아래로 내려오는 분기에 다시 열립니다.[S2·S3·S6]
현금 체력은 충분합니다. 현금·단기투자는 1,142.3억 달러이고 최근 4분기 영업현금흐름은 약 1,682.9억 달러이며 영업이익도 1,044.1억 달러로 늘었습니다. 총부채 2,719.5억 달러도 자기자본 6,136억 달러의 44% 수준입니다.
영업현금이 늘어도 투자가 더 빠르게 늘고 있습니다. 올해 설비투자는 약 2,200억 달러이고 2027년에는 '의미 있게 더 많이' 쓴다고 했으며, 총부채는 연말 1,530억 달러에서 2,719.5억 달러로 +77.8% 늘었습니다. 최근 4분기 잉여현금흐름 합계는 −428.7억 달러입니다.
쟁점은 현금이 투자를 감당하느냐이고, 최근 4분기 잉여현금흐름 합계가 −428.7억 달러인데 부채가 9개월 새 약 1,190억 달러 늘어 보유 현금 1,142.3억 달러보다 큰 변화여서 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 2027년 설비투자 규모가 나오는 2월 실적에서 다시 확인합니다.[S2·S3·S6]
광고는 여전히 두 자릿수 성장입니다. 9월 분기 광고 매출은 196억 달러로 +12%였고, 회사는 프라임데이 일정 차이 때문이라고 설명하며 4분기에는 10%대 후반 성장으로 돌아간다고 내다봤습니다. 북미 영업이익도 87억 달러로 1년 전 48억 달러에서 늘었습니다.
일시적이라는 설명은 아직 증명되지 않았습니다. 기대에 못 미친 것은 7분기 만에 처음이고 프라임데이 시점 탓이라는 설명은 4분기 실적이 나와야 확인되고, 광고는 이익률이 높은 사업이라 성장이 꺾이면 북미 영업이익 개선(+81%)에도 영향이 큽니다. 10%대 후반 전망도 연휴 시즌에 기댄 숫자입니다.
쟁점은 광고 둔화가 일시적이냐이고, 광고가 +12%로 두 자릿수를 지켰고 북미 영업이익이 48억에서 87억 달러로 늘어 유통 수익성은 개선 중이어서 긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 4분기 광고가 10%대 후반에 못 미치면 판정이 바뀝니다.[S3·S6]
최근 목표가는 올라가는 쪽입니다. 프리덤브로커가 255→330달러(11/3), UBS가 348→352달러(10/30), 다이와증권이 330→350달러(11/5)로 올렸고, 57명 평균 목표가 326.74달러는 종가보다 22.8% 높으며 매수 의견이 56명입니다.
의견이 한쪽에 몰린 점이 부담입니다. 스코샤은행은 325→300달러로 낮췄고(10/30) DA 데이비슨은 250달러 보유 의견으로 종가보다 6.0% 낮으며, 실적 전후 이틀 −5.6% 하락에도 매수 56명·매도 0명이라 추가로 올릴 여지가 작습니다.
쟁점은 목표가 흐름의 방향이고, 최근 변경 6건 중 상향 3건·하향 1건·유지 2건이라 방향이 상향이며 평균 목표가가 종가보다 22.8% 높아 긍정 의견 쪽으로 판정합니다.[S4·S10]
이익 증가에 비해 배수가 낮습니다. Forward PER 24.2배는 동종 중앙값 25.9배보다 낮고(예상 EPS 11.01달러는 내년 10.67달러 비중이 약 10개월이라 올해 영업외 이익 영향이 작습니다), 9월 분기 영업이익은 +61.2%입니다.
낮은 TTM PER은 이익의 질을 가립니다. 21.5배는 낮아 보이지만 2분기 순이익 626억 달러에 Anthropic 투자 등에서 나온 영업외 이익 534억 달러(세전)가 들어 있어 이익 체력을 과대평가합니다. 올해 EPS 예상 12.81달러가 내년 10.67달러로 줄어 회계연도 기준 PEG는 계산이 안 됩니다.
쟁점은 배수가 성장에 비해 비싼가이고, 회계연도 EPS 예상이 영업외 이익 때문에 줄어 PEG는 의미가 없지만 영업이익이 +61.2%인데 Forward PER 24.2배가 동종 중앙값 25.9배 아래라 성장에 비해 비싸지 않아 긍정 의견 쪽으로 판정합니다.[S1·S2·S7]
흐름은 회복 쪽입니다. 종가 266.03달러는 5·20·60·120·200일선 5개를 모두 웃돌고, 11/2~11/4 사흘간 +10.7% 올라 실적 전후 이틀 하락(−5.6%)을 모두 만회했으며 11/4 거래량도 20일 평균의 2.04배였습니다.
하루 급등은 시장 전체 쏠림일 수 있습니다. 같은 날 알파벳도 올랐다는 보도가 있고, 52주 고점 287.20달러까지는 아직 +8.0% 남았으며 5일선 249.30달러와의 거리가 +6.7%로 벌어져 되돌림이 나오기 쉬운 자리입니다.
쟁점은 급등한 자리를 지키느냐이고, 종가가 5일선보다 6.7% 높은 단기 급등 구간이며 52주 고점까지 8.0% 남아 부정 의견 쪽으로 판정합니다. 11/6 옵션 만기 이후 주가가 5일선 위를 지키는지 보면 됩니다.[S1·S5·S10]
1b시나리오
LightView는 자체 목표가를 내지 않아요. 외부 기관 목표가의 최고·평균·최저를 시나리오의 가격 기준으로 써요[S4]
최고 목표가 405달러 조건 · AWS 성장률이 40% 이상을 유지하고 2027년 설비투자 부담이 잉여현금흐름 개선과 함께 나올 때
평균 목표가 326.74달러 조건 · 4분기 영업이익이 안내 범위(285억~335억 달러) 안에 들어올 때
최저 목표가 230달러 조건 · 설비투자 증가로 잉여현금흐름 적자가 커지고 광고 성장이 10% 아래로 떨어질 때
1c판정이 바뀌는 조건
판정은 이 리포트에 실린 데이터만 근거로 하며, 매수·매도 권유가 아니에요.
투자 요약
9월 분기 매출은 2,019.4억 달러로 +12.1%, 영업이익은 280.8억 달러로 +61.2%였고 종가 266.03달러는 52주 고점 287.20달러보다 −7.4% 낮습니다.
최고$287.20
2a핵심 데이터
AWS 성장과 영업이익률 개선이 긍정이고, 설비투자로 마이너스가 된 잉여현금흐름과 빠르게 늘어난 부채가 부담입니다.
2b주요 지표
재무는 26년 3분기(9/30 마감) 기준입니다. 26년 2분기는 야후 분기표에 없어 회사 발표의 매출 2,006억·영업이익 275억·순이익 626억 달러를 쓰고, 영업현금흐름 453.8억·설비투자 약 501.8억 달러는 12개월 합계로 역산한 근사값입니다. 9/30 현금·단기투자 1,142.3억 달러에서 총부채 2,719.5억 달러를 빼면 순부채 1,577.2억 달러이며 장기 투자는 제외한 값입니다.
사업과 경쟁 우위
AWS와 북미·해외 유통, 광고를 함께 운영하는 회사로 9월 분기 AWS 매출이 459.8억 달러(+39%), 영업이익이 178억 달러로 회사 영업이익의 약 63%였습니다.
3a사업 구조
영업이익 178억 달러로 회사 전체 280.8억 달러의 약 63%를 차지하는 이익 엔진
영업이익 87억 달러로 1년 전 48억 달러에서 크게 늘어 유통 수익성이 개선
시장 기대에 못 미쳤고 회사는 4분기에 10%대 후반 성장을 전망
전체 매출에서 AWS와 북미를 뺀 값으로, 부문 단독 성장률은 이 리포트에서 다루지 않음
- 성장 축 · 9월 분기 매출 2,019.4억 달러(+12.1%) 가운데 AWS가 +39%로 가장 빠르게 늘었고 영업이익률은 13.9%로 올랐습니다.
- 투자 · 2026년 설비투자는 약 2,200억 달러로 안내됐고 2027년에는 '의미 있게 더 많이' 쓸 계획이라고 경영진이 밝혔습니다.
- 수주 · AWS 수주잔고는 5,780억 달러로 1년 전의 2배 이상이며 2027·2028년 AWS 성장률을 40% 이상으로 제시했습니다.
- 비전 · AI 인프라를 키워 클라우드 성장을 끌어올리고, 유통은 광고와 물류 효율로 이익률을 높이는 방향입니다.
3b경쟁 우위(해자) 평가
여섯 가지 원천을 강·중·약으로 평가
AWS 매출 +39%로 클라우드 시장에서 성장 속도가 다시 빨라졌습니다.
수주잔고 5,780억 달러로 대형 고객과의 장기 계약이 쌓여 있습니다.
연 매출 약 8,000억 달러 규모의 물류망과 클라우드 인프라를 함께 운영합니다.
총부채가 연말보다 +77.8% 늘었습니다.
광고는 +12%로 둔화했고 연료·운송비는 4분기에 더 높을 것으로 안내됐습니다.
미 중간선거 뒤 규제·AI 투자 정책 방향은 아직 확인 단계입니다.
AWS 수주잔고와 물류·프라임 회원 기반은 강점이지만 설비투자 부담과 부채 증가가 재무 여력을 줄이고 있습니다.
실적과 재무
분기 매출은 25년 3분기 1,801.7억 달러에서 26년 3분기 2,019.4억 달러로 +12.1% 늘었고, 영업이익률은 9.7%에서 13.9%로 올랐으며 분기 잉여현금흐름은 −348.4억 달러입니다.
4a매출·손익
| 25년 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 | 3분기 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출 | 1,801.7 | 2,133.9 | 1,815.2 | 2,006 | 2,019.4 |
| 영업이익 | 174.2 | 249.8 | 238.5 | 275 | 280.8 |
| 순이익 | 211.9 | 211.9 | 302.6 | 626 | 206.9 |
| 영업이익률 | 9.7% | 11.7% | 13.1% | 13.7% | 13.9% |
영업이익률은 9.7%→11.7%→13.1%→13.7%→13.9%로 4분기 연속 올랐고, 2분기 순이익 626억 달러에는 세전 534억 달러의 Anthropic 투자 등 영업외 이익이 들어 있습니다.
4b현금흐름
| 연간 (12월 결산) | 22.12 | 23.12 | 24.12 | 25.12 |
|---|---|---|---|---|
| 영업현금흐름 | 467.5 | 849.5 | 1,158.8 | 1,395.1 |
| 설비투자 | 636.5 | 527.3 | 830 | 1,318.2 |
| 잉여현금흐름 | −168.9 | +322.2 | +328.8 | +77 |
4c재무구조
| 항목 | 지금 | 25년 12월 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 현금·단기투자 (9/30) | 1,142.3억 달러 | 1,230.3억 달러 | −7.2% |
| 총부채 (9/30) | 2,719.5억 달러 | 1,530억 달러 | +77.8% |
| 자기자본 (9/30) | 6,136억 달러 | 4,110.7억 달러 | +49.3% |
| 발행주식수 (9/30) | 108.1억 주 | 107.3억 주 | +0.7% |
4d수익성 지표
| 지표 | 3분기 | 1년 전 | 계산 |
|---|---|---|---|
| 영업이익률 | 13.9% | 9.7% | 영업이익 ÷ 매출 |
| 순이익률 | 10.2% | 11.8% | 순이익 ÷ 매출 |
| 영업현금흐름률 | 21.0% | 19.7% | 영업현금흐름 ÷ 매출 |
| 잉여현금흐름률 | −17.3% | 0.2% | (영업현금흐름 − 설비투자) ÷ 매출 |
밸류에이션
Forward PER 24.2배는 동종 중앙값 25.9배보다 낮고, TTM PER 21.5배에는 2분기 영업외 이익이 들어 있어 회계연도 EPS 예상이 12.81달러에서 10.67달러로 줄어 PEG는 계산되지 않습니다.
5aPER 변화
PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS)입니다. TTM PER 21.5배는 최근 4분기 희석 EPS 합 12.37달러 기준이고, Forward 24.2배는 향후 12개월 예상 EPS 11.01달러 기준입니다. 회계연도 예상 EPS는 12.81달러에서 10.67달러로 줄어 PEG는 계산되지 않아 영업이익 +61.2%와 함께 해석했습니다.
11/4 종가 266.03달러는 TTM EPS 12.37달러의 21.5배, 향후 12개월 예상 EPS 11.01달러의 24.2배입니다. TTM EPS에는 2분기 영업외 이익이 들어 있어 Forward 24.2배를 동종 중앙값 25.9배와 비교하는 편이 이익 체력에 가깝습니다.
5b가격 범위 · 52주 vs 외부 목표가
52주 범위는 장중 기준(저점 26.2.17 · 고점 8/3) · 외부 목표가는 야후 파이낸스 57명 집계(매수 56·보유 3·매도 0)[S4]
5c동종 기업 멀티플 비교
| 기업 | PER (TTM) | Forward PER | P/S | 시가총액 |
|---|---|---|---|---|
| 아마존 AMZN | 21.5배 | 24.2배 | 3.6배 | 약 2.9조 달러 |
| 마이크로소프트 MSFT | 29.0배 | 25.9배 | 11.9배 | 약 4.1조 달러 |
| 알파벳 GOOGL | 15.1배 | 18.4배 | 7.5배 | 약 3.6조 달러 |
| 월마트 WMT | 46.6배 | 41.1배 | 1.4배 | 약 1조 달러 |
| 코스트코 COST | 50.4배 | 45.1배 | 1.5배 | 약 4,639억 달러 |
| 메타 META | 21.5배 | 19.0배 | 6.7배 | 약 1.6조 달러 |
11/4 종가 기준 · 동종 중앙값 TTM 29.0배·Forward 25.9배·P/S 6.7배(5곳, 아마존 제외) · 야후 값[S7] · 동종은 같은 통화(달러)의 대형 기술·유통주 5곳이며 야후 값입니다
차트·옵션
종가 266.03달러는 5·20·60·120·200일선을 모두 웃돌고, RSI 59.9로 중립권이며 52주 고점 287.20달러까지 +8.0% 남았습니다.
6a현재가 위·아래 주요 가격대
색 막대는 차트에 그려진 같은 색 선이고, 퍼센트는 현재가 대비 거리입니다(빨강 위·파랑 아래)
6b기술 지표
6c옵션 시장
야후 옵션 수집 시점 값(11/4 장 마감 기준) · 콜 거래량 비중 60.5% · 11/6 만기 맥스페인 250달러, 11/20 만기 250달러
뉴스·일정
10/21 데이터센터 캠퍼스 철회 보도, 9/11 SEC 공시(424B5) 제출이 있었고, 11/5에는 우버와 프라임 회원 무료 음식 배달 혜택을 추가했다는 보도가 종가 이후에 나왔습니다.
7a뉴스
10/21 거래량 3,121만 주
9/11 거래량 2,672만 주
11/2 거래량 5,835만 주
11/4 거래량 9,306만 주
11/5 거래량 -
7b다가오는 일정
매크로
미 10년물 4.89%·WTI 12월물 88.12달러로 일주일 새 유가는 −14.3% 내렸고 VIX는 16.61로 20 아래였습니다.
월가 의견
57명 평균 목표가 326.74달러는 종가보다 22.8% 높고, 의견은 59건 중 매수 56·보유 3·매도 0이며 11/5 다이와증권이 목표가를 350달러로 올렸습니다.
9a외부 목표가 범위
9b기관별 최근 의견
| 기관 | 의견 | 이전 | 목표가 | 변경 | 종가 대비 |
|---|---|---|---|---|---|
| 프리덤브로커 | 매수 | 255 | 330 | 목표가 상향 | +24.0% |
| UBS | 매수 | 348 | 352 | 목표가 상향 | +32.3% |
| 스코샤은행 | 매수 | 325 | 300 | 목표가 하향 | +12.8% |
| 텔시 어드바이저 | 매수 | 335 | 335 | 목표가 유지 | +25.9% |
| DA 데이비슨 | 보유 | 250 | 250 | 목표가 유지 | −6.0% |
야후 파이낸스 목표가 57명 · 평균 326.74달러(최고 405·최저 230) · 의견은 59건(매수 56·보유 3·매도 0) · 표는 최근 변경 5건(11/3 프리덤브로커, 10/30 UBS·스코샤은행·텔시·DA 데이비슨) · 11/5 다이와증권이 목표가를 330→350달러로 올렸으나 야후 표 밖이라 표에는 넣지 않음 · 상향 2건·하향 1건·유지 2건[S4]
리스크 분석
영향이 큰 리스크 2개는 설비투자 약 2,200억 달러에 따른 잉여현금흐름 적자(−348.4억 달러)와 총부채 2,719.5억 달러(연말 대비 +77.8%)입니다.
| 리스크 | 유형 | 가능성 | 영향 | 지켜볼 시점 |
|---|---|---|---|---|
| 설비투자 약 2,200억 달러·분기 잉여현금흐름 −348.4억 달러 | 재무 | 상 | 상 | 2월 4분기 실적 |
| 총부채 2,719.5억 달러(연말 대비 +77.8%) | 재무 | 중 | 상 | 추가 부채 관련 SEC 공시 |
| 광고 성장 +12%로 둔화 | 실적 | 중 | 중 | 2월 4분기 실적 |
| 순이익이 영업외 이익(Anthropic 투자)에 크게 좌우 | 실적 | 중 | 상 | 분기 실적 발표 |
| 하루 +6.1% 급등 뒤 되돌림 | 주가 | 중 | 중 | 11/6 옵션 만기 |
| 4분기 연료·장거리 운송 비용 상승 안내 | 비용 | 중 | 중 | 2월 4분기 실적 |
가능성·영향은 상·중·하 3단계 · 풀리는 시점: 2027년 2월 초 26년 4분기 실적(2027년 설비투자 규모, 광고 성장 10%대 후반 여부) · 11/6·11/20 옵션 만기 · 다음 Form 4 공시
체크포인트·열린 질문
가장 중요한 두 가지는 2월 초 4분기 실적(매출 2,400억~2,470억 달러 안내)과 2027년 설비투자 규모입니다.
11a체크포인트
11b열린 질문
출처·데이터 기준일
출처가 없는 숫자는 싣지 않습니다.
| ID | 유형 | 제공처 | 내용 | 기준일 |
|---|---|---|---|---|
| S1 | 시세·지표 | 야후 파이낸스 | 종가·이동평균·RSI·52주 고저·Supertrend·볼린저 밴드·시가총액 | 2026.11.05 |
| S2 | 재무 | 야후 파이낸스 분기표·연간표(26년 2분기는 야후 표에 없어 회사 발표 숫자와 12개월 합계로 역산) | 분기 매출·이익·현금흐름·재무상태표·주식보상(최근 4분기 186.8억 달러) | 2026.11.05 |
| S3 | 실적 발표 | 아마존 26년 3분기 실적 보도자료·10-Q (https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1018724/000101872426000040/amzn-20260930.htm) | AWS 매출·영업이익, 4분기 안내, 설비투자 안내, 광고 매출, 2분기 영업외 이익 | 2026.10.29 |
| S4 | 목표가·컨센서스 | 야후 파이낸스 | 애널리스트 의견 분포·목표가·의견 변경 | 2026.11.05 |
| S5 | 옵션 | 야후 파이낸스 | 풋/콜 비율·행사가별 거래량·맥스페인 | 2026.11.04 |
| S6 | SEC 공시 | SEC EDGAR (https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=1018724) | 10-Q·8-K·424B5(9/9·9/11)·Form 4 | 2026.11.05 |
| S7 | 동종 비교 | 야후 파이낸스 | MSFT·GOOGL·WMT·COST·META PER·P/S | 2026.11.04 |
| S8 | 매크로 | 야후 파이낸스 | 미 10년물·WTI·달러/원·금·비트코인·VIX | 2026.11.04 |
| S9 | 뉴스 | 포천 (https://fortune.com/2026/10/21/amazon-427-million-gw-campus-data-center-65-million/) | 로던 카운티 데이터센터 캠퍼스 철회 | 2026.10.21 |
| S10 | 뉴스 제목 | 트레피스·월스트리트저널·MT뉴스와이어·다이와증권 목표가 보도 | 11/5 보도 제목(우버 협업, 다이와 목표가 350달러, 동반 상승) | 2026.11.05 |
가격 기준 2026.11.04 종가 · 재무 26년 3분기(야후 파이낸스·회사 실적 발표) · 가이던스는 회사 발표 기준
※ 리서치 팀 토론 집계 기준 · 쟁점 6개 결과는 긍정 의견 4(AWS 성장이 핵심 쟁점 w:2라 가중 2표, 광고·목표가·밸류에이션 각 1표)·부정 의견 2(설비투자·현금, 11/4 급등 각 1표)·보류 0 → 가중 긍정 의견 5 대 부정 의견 2, 차이 3표라 BUY