코카콜라The Coca-Cola Company · KO
종가 96.91달러는 52주 고점 97.39달러보다 0.5% 낮고, 토론은 긍정 의견 4·부정 의견 3으로 HOLD를 판정했습니다
3분기 비교 EPS +11%와 가이던스 상향이 이익 성장을 확인했지만 Forward PER 27.7배와 내년 EPS +5.6% 전망이 상승 여력을 제한합니다. 10/27 3분기 매출 134억 달러(+7%)와 판매량 +5%로 올해 비교 EPS 성장 가이던스를 11% 이상으로 올렸고, 보도 기준 11/6~11/7 인도 병입 자회사가 상장 신청서를 냈습니다
리서치 팀 토론
쟁점 6개 중 가이던스 상향·아프리카 병입 매각·판매량 성장은 긍정 의견, 밸류에이션·IRS 소송·목표가 여력은 부정 의견으로 판정했고 긍정 의견 4 대 부정 의견 3의 1표 차이라 HOLD입니다.
종합 판정은 HOLD입니다. 가이던스 상향과 판매량 +5%가 이익 성장을 확인했지만 Forward PER 27.7배·PEG 4.9와 평균 목표가 여력 +1.6%가 맞서 1표 차이에 그쳤고, 4분기 실적에서 나올 2027 가이던스가 FY27 EPS +5.6% 전망 이상이면 판정이 다시 열립니다.
- 긍정 의견 근거 — 올해 비교 EPS 성장 가이던스가 11% 이상으로 올랐고 3분기 판매량 +5%(제로 슈거 +16%)가 가격이 아닌 물량에서 나왔으며 병입 매각의 EPS 영향은 −2%에 그칩니다.
- 부정 의견 근거 — Forward PER 27.7배는 동종 중앙값 20.0배의 1.4배이고 PEG 4.9에 평균 목표가 여력이 +1.6%뿐이며, IRS 항소심 패소 시 최대 140억 달러 추가 납부 위험이 남아 있습니다.
- 보류 — 보류 쟁점은 없으며 4분기 실적(날짜 미정)의 2027 가이던스가 FY27 EPS +5.6% 전망 이상인지에 따라 판정이 다시 열립니다.
1a쟁점별 토론 · 6개
이익 성장이 확인됐습니다. 10/27 회사는 올해 비교 EPS 성장 가이던스를 9~10%에서 11% 이상으로, 유기적 매출 성장을 약 5%에서 5% 이상으로 올렸습니다. 3분기 비교 EPS는 0.91달러(+11%), 영업이익률은 33.4%였고 올해 잉여현금흐름은 130억 달러 이상으로 전망됩니다.
올해는 환율이 도운 숫자입니다. 올해 비교 EPS 성장에는 환율 약 3%p가 들어 있고, 내년 FY27 예상 EPS는 3.53달러로 +5.6%에 그칩니다. 4분기는 영업일이 6일 적고 재고 감축이 가이던스에 반영돼 있어 3분기 속도가 이어지지 않습니다.
환율을 빼도 가이던스는 환율 중립 EPS 성장을 7~8%에서 9% 이상으로 올렸습니다. 내년 +5.6%에는 병입 매각의 EPS 영향 약 −2%가 들어 있어 단순 합산하면 기존 사업은 약 8%에 가깝습니다.
긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 올해 11% 이상에서 환율 약 3%p를 빼도 약 8% 이상이고 내년 +5.6%에 매각 영향 약 2%p가 포함돼 있어 이익 성장이 이어진다는 긍정 의견의 설명이 앞섭니다. 다만 환율이 내년에 역풍으로 바뀌는 점은 부정 의견의 지적대로 남습니다.[S3·S1]
방어주 중에서도 이익 체력이 다릅니다. 코카콜라의 최근 4분기 영업이익률은 32.1%이고 잉여현금흐름 마진은 28.0%이며, 같은 음료주 몬스터는 Forward PER 35.7배, 프록터앤드갬블은 23.7배입니다. 올해 비교 EPS 성장 11% 이상을 감안하면 프리미엄이 설명됩니다.
배수가 성장을 앞서갑니다. Forward PER 27.7배는 동종 중앙값 20.0배의 1.4배이고 PSR은 8.1배로 중앙값 2.2배의 3.7배입니다. FY27 EPS 증가율 +5.6% 기준 PEG는 4.9라, 올해 약 +10%의 절반 수준으로 느려지는 성장에 비해 비쌉니다.
부정 의견 쪽으로 판정합니다. 성장에 비교한 판정에서 PEG 4.9는 이익 성장이 절반으로 느려지는 구간의 배수로는 높고, 동종 중앙값 대비 1.4배라는 부정 의견의 계산이 더 직접적입니다. 긍정 의견의 마진 우위는 맞지만 이미 가격에 들어 있습니다.[S1·S2·S7]
매출은 줄어도 이익은 거의 줄지 않습니다. 회사는 2027년 매각 영향을 비교 매출 약 8% 감소, 비교 EPS 약 2% 감소로 제시했습니다. 병입 사업은 매출 대비 이익이 낮아 몸집만 가벼워지고, 4분기 중 종결을 가정해 불확실성도 빨리 걷힙니다.
성장 둔화가 예고됐습니다. 회사 10/27 보도자료(S3)에 따르면 4분기에는 매각 영향으로 매출 약 4%, EPS 약 3%가 깎이고 2027년에도 EPS 약 2%가 빠집니다. 종결은 규제 승인을 전제로 한 회사의 가정이며, 올해 이미 5% 안팎인 유기적 매출 성장에 비해 몸집 축소가 큽니다.
긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 이익에 미치는 영향이 매출 영향의 4분의 1 수준(EPS 약 2% 대 매출 약 8%)이라 실적 훼손이 제한적이라는 긍정 의견의 설명이 맞습니다. 다만 규제 승인이 늦어지면 가이던스가 흔들릴 수 있습니다.[S3]
충격은 감당할 수 있는 규모입니다. Bloomberg Law 보도(S8)로 이미 60억 달러를 냈고 패소 시 추가로 약 140억 달러가 거론되는데 시가총액 4,147.9억 달러의 3.4%입니다. Bloomberg Law 6월 보도(S8)에 따르면 6월 구두변론에서 재판부가 코카콜라 쪽에 우호적이었고, 3M 사건의 8순회 판결이 유리한 근거로 제시됐습니다.
판결 시기가 없고 가이던스에는 빠져 있습니다. 회사는 올해 세율 19.7% 가이던스에서 이 소송 영향을 제외했고, 추가 140억 달러는 올해 잉여현금흐름 130억 달러 이상과 비슷하며 현금·단기투자 166억 달러의 약 84%입니다. 판결이 나왔는지는 6월 이후 보도를 따로 찾지 않았습니다.
부정 의견 쪽으로 판정합니다. 가이던스에서 빠진 최대 140억 달러가 한 해 잉여현금흐름과 맞먹고 판결 시점이 열려 있어 주가에 상시 부담이 된다는 부정 의견의 설명이 앞섭니다. 시가총액의 3.4%라는 긍정 의견의 크기 계산은 부담을 줄이지만 없애지는 못합니다. 소송 규모는 외부 보도(Bloomberg Law)이며 회사 문서 원문은 열지 않았습니다.[S3·S8]
실적 뒤 목표가가 줄줄이 올랐습니다. 5곳 모두 올렸고 10/28 UBS는 106달러, TD 카우언 104달러, 씨티 103달러, JP모건 98달러, 프리덤 89달러로 높였고 하향은 없었습니다. 의견 24명 중 매수가 20명입니다.
올려도 종가에 거의 다 왔습니다. 평균 목표가 98.43달러는 종가 96.91달러보다 1.6%만 높고 JP모건 98달러는 +1.1%입니다. 프리덤 브로커 89달러는 종가보다 8.2% 낮으며 종가는 52주 고점 97.39달러와 0.5% 차이입니다.
부정 의견 쪽으로 판정합니다. 목표가 방향은 상향이지만 평균 98.43달러와 종가의 차이가 1.6%로 작아 더 올릴 근거가 약하다는 부정 의견의 계산이 직접적입니다. 상향 건수는 이미 가격에 반영됐습니다.[S4]
판매량이 성장을 끌고 있습니다. 3분기 전체 판매량은 +5%로 인도·중국·멕시코·브라질이 이끌었고 제로 슈거 +16%, 물 +8%, 아시아태평양 +6%, 중남미 +6%였습니다. 회사는 전체 비알코올 즉석음료에서 가치 점유율이 늘었다고 밝혔습니다.
북미가 멈춰 있습니다. 북미 판매량은 보합이고 스포츠음료는 −3%이며 가격·믹스는 +1%뿐입니다. 3분기 농축액 판매(+7%)는 판매량(+5%)보다 2%p 앞섰는데 이는 출하 시기 차이로, 4분기에 되돌려질 수 있습니다.
긍정 의견 쪽으로 판정합니다. 전체 판매량 +5%에 가치 점유율 확대가 함께 확인돼 신흥국이 북미 정체를 메우고 있다는 긍정 의견의 설명이 맞습니다. 다만 4분기에 출하 시기 효과가 되돌려질 위험은 부정 의견의 지적대로 남습니다.[S3]
1b시나리오
LightView는 자체 목표가를 내지 않아요. 외부 기관 목표가의 최고·평균·최저를 시나리오의 가격 기준으로 써요[S4]
최고 목표가 106달러 · 가이던스 상향이 이어지고 2027년 EPS 성장이 5.6%를 넘는다는 가정
평균 목표가 98.43달러 · 판매량 성장 +5%와 EPS 성장 5~6%대가 유지된다는 가정
최저 목표가 80달러 · 성장 둔화와 배수 축소를 가정
1c판정이 바뀌는 조건
판정은 이 리포트에 실린 데이터만 근거로 하며, 매수·매도 권유가 아니에요.
투자 요약
26년 3분기(10/2 마감) 매출 133.8억 달러는 1년 전보다 +7.4%, 영업이익 44.7억 달러는 +11.3%였고, 종가 96.91달러는 52주 고점보다 0.5% 낮으며 Forward PER은 27.7배입니다.
최고$97.39
2a핵심 데이터
가이던스 상향과 판매량 +5%가 이익 성장을 받치지만 Forward PER 27.7배와 평균 목표가 여력 +1.6%가 상승 폭을 제한합니다
2b주요 지표
재무는 26년 3분기(10/2 마감, 야후 표기 9/30) 기준입니다. 야후는 26년 2분기와 3분기 매출을 같은 133.8억 달러로 표시하는데, 수집기 원자료도 같은 값이며 회사 발표(2분기 134억 달러·3분기 134억 달러)와 모두 맞아 우연의 일치로 보고 그대로 썼습니다. 영업이익률은 야후 값 기준이라 회사가 발표한 전년 3분기 32.0%와 야후 계산 32.2%가 다릅니다. 총부채에는 리스 부채가 포함될 수 있습니다
사업과 경쟁 우위
농축액을 병입 파트너에 파는 음료 회사로 3분기 전체 판매량이 +5%였고, 코카콜라 제로 슈거가 +16%, 물이 +8%로 성장을 이끌었습니다.
3a사업 구조
3분기 상표 코카콜라 판매량 +5% · 제로 슈거 +16% · 다이어트 콜라 +6%
3분기 판매량 EMEA +5% · 중남미 +6% · 북미 0% · 아시아태평양 +6%
3분기 판매량 +8% · 아프리카 병입 사업 매각은 4분기 종결 가정(규제 승인 전제)
물 +8% · 스포츠음료 −3% · 주스·유제품·식물성(페어라이프 포함) 보합
- 가이던스 상향 · 10/27 올해 유기적 매출 성장 5% 이상·비교 EPS 성장 11% 이상으로 상향 · 2027 가이던스는 4분기 실적과 함께 발표
- 병입 사업 정리 · 아프리카 병입 사업 매각 4분기 종결 가정 · 2027 비교 매출 약 8%·EPS 약 2% 역풍(회사 가이던스)
- 인도 상장 · 보도 기준 11/6~11/7 인도 병입 자회사 HCCH 모회사가 인도 증권당국(SEBI)에 상장 신청서 제출 · 구주 매출로 지분 약 60%→45% 매각(보도)
- 비전 · 판매량 성장 지역을 인도·중국·중남미로 넓히고 4분기에 2027 가이던스를 공개
3b경쟁 우위(해자) 평가
여섯 가지 원천을 강·중·약으로 평가
3분기 전체 비알코올 즉석음료에서 가치 점유율이 늘었다고 회사가 밝힘
영업이익률 최근 4분기 32.1%, 3분기 33.4%
올해 잉여현금흐름 130억 달러 이상 예상 · 총부채 1년 새 −12.2%
판매량 +5%지만 FY27 예상 EPS 증가율은 +5.6%로 둔화
북미 판매량 보합·스포츠음료 −3%, 펩시코 Forward PER 16.7배와 비교
Forward PER 27.7배로 동종 중앙값 20.0배의 1.4배
브랜드와 현금 창출력은 강하지만 높은 배수가 이미 그 강점을 상당 부분 반영하고 있습니다
실적과 재무
최근 4분기 매출은 510.5억 달러, 영업이익은 163.9억 달러(영업이익률 32.1%), 잉여현금흐름은 142.8억 달러이고 총부채는 1년 새 12.2% 줄었습니다.
4a매출·손익
| 25년 3분기 | 4분기 | 26년 1분기 | 2분기 | 3분기 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출 | 124.6 | 118.2 | 124.7 | 133.8 | 133.8 |
| 영업이익 | 40.1 | 28.6 | 43.7 | 47 | 44.7 |
| 순이익 | 37 | 22.7 | 39.2 | 44.3 | 40.1 |
| 영업이익률 | 32.2% | 24.2% | 35.1% | 35.1% | 33.4% |
영업이익률은 32.2% → 24.2% → 35.1% → 35.1% → 33.4%로 움직였고, 최근 4분기 매출은 510.5억 달러·영업이익 163.9억 달러입니다. 회사 발표 기준 3분기 비교 EPS는 0.91달러(+11%)입니다(야후 파이낸스·회사 10/27 보도자료)
4b현금흐름
| 연간 (12월 결산) | 23년 | 24년 | 25년 | 최근 4분기 |
|---|---|---|---|---|
| 영업현금흐름 | 116 | 68.1 | 74.1 | 162.3 |
| 설비투자 | 18.5 | 20.6 | 21.1 | 19.5 |
| 잉여현금흐름 | +97.5 | +47.4 | +53 | +142.8 |
4c재무구조
| 항목 | 지금 | 25년 9월 말 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 현금·단기투자 (9/30) | 166억 달러 | 157.8억 달러 | +5.2% |
| 총부채 (9/30) | 416.2억 달러 | 474.2억 달러 | −12.2% |
| 자본 (9/30) | 373.7억 달러 | 312.5억 달러 | +19.6% |
| 발행주식수 (9/30) | 43억 주 | 43억 주 | 0.0% |
4d수익성 지표
| 지표 | 3분기 | 1년 전 | 계산 |
|---|---|---|---|
| 영업이익률 | 33.4% | 32.2% | 영업이익 ÷ 매출 |
| 순이익률 | 30.0% | 29.7% | 순이익 ÷ 매출 |
| 매출총이익률(야후 기준) | 63.2% | 61.5% | 야후 매출총이익 ÷ 매출 |
| 잉여현금흐름 마진 | 34.0% | 36.6% | 잉여현금흐름 ÷ 매출 |
밸류에이션
TTM PER 28.5배와 Forward PER 27.7배는 동종 중앙값(25.4배·20.0배)보다 높고, 내년(FY27) EPS 증가율 +5.6% 기준 PEG는 4.9입니다.
5aPER 변화
최근 4분기 희석 EPS 합(0.53, 0.91, 1.03, 0.93달러)이 3.40달러라 TTM PER은 28.5배이고 야후 표시값 3.39달러 기준으로는 28.6배입니다. 연말 PER은 연말 종가 ÷ 연간 희석 EPS입니다(23년 23.9배, 24년 25.3배, 25년 23.0배). Forward PER 27.7배는 향후 12개월 예상 EPS 3.50달러 기준이며 FY26·FY27 예상 EPS는 3.34·3.53달러입니다
11/10 종가 96.91달러는 최근 12개월 EPS 3.40달러의 28.5배, 향후 12개월 예상 EPS 3.50달러의 27.7배입니다. 동종 중앙값(25.4배·20.0배)보다 높고, FY27 예상 EPS 증가율 +5.6%(3.34→3.53달러) 기준 PEG는 4.9입니다
5b가격 범위 · 52주 vs 외부 목표가
52주 범위는 장중 기준(저점 1/7 · 고점 11/5) · 외부 목표가는 야후 파이낸스 23명 집계(매수 20·보유 3·매도 1)[S4]
5c동종 기업 멀티플 비교
| 기업 | PER (TTM) | Forward PER | P/S | 시가총액 |
|---|---|---|---|---|
| 코카콜라 KO | 28.5배 | 27.7배 | 8.1배 | 약 4,147.9억 달러 |
| 펩시코 PEP | 18.0배 | 16.7배 | 2.0배 | 약 1,957억 달러 |
| 큐리그 닥터페퍼 KDP | 34.5배 | 15.0배 | 2.2배 | 약 511.6억 달러 |
| 몬델리즈 MDLZ | 21.0배 | 20.0배 | 2.1배 | 약 845.2억 달러 |
| 몬스터 베버리지 MNST | 41.0배 | 35.7배 | 9.3배 | 약 887.5억 달러 |
| 프록터앤드갬블 PG | 25.4배 | 23.7배 | 4.4배 | 약 3,909.2억 달러 |
11/10 종가 · 동종 중앙값 TTM PER 25.4배·Forward PER 20.0배·PSR 2.2배(5곳) · 코카콜라 PSR 8.1배[S7] · 동종은 같은 통화(달러) 5곳(PEP·KDP·MDLZ·MNST·PG), 야후 파이낸스 값 · 시가총액·PSR은 야후 시가총액 4,147.9억 달러(9/30 재무상태표 주식 수 기준) 기준이며 동종 표의 야후 값 4,168.6억 달러·PSR 8.2배와 약간 다릅니다 · KDP TTM PER 34.5배는 일회성 비용으로 EPS가 낮아진 영향으로 보이며 Forward 15.0배와 차이가 큽니다
차트·옵션
종가 96.91달러는 5·20·60·120·200일선 위, 52주 고점 97.39달러보다 0.5% 낮고 RSI는 67.8로 과매수 기준 70에 가깝습니다.
6a현재가 위·아래 주요 가격대
색 막대는 차트에 그려진 같은 색 선이고, 퍼센트는 현재가 대비 거리입니다(빨강 위·파랑 아래)
6b기술 지표
6c옵션 시장
야후 옵션 수집 시점 값 · 콜 거래량 비중 36.4% · 11/13 만기 맥스페인 95달러, 11/20 만기 90달러
뉴스·일정
10/27 3분기 실적과 가이던스 상향 뒤 10/28 목표가 5건이 올랐고, 11/2·11/5 임원 2명이 838만 달러를 팔았으며 보도 기준 11/6~11/7 인도 병입 자회사가 상장 신청서를 냈습니다.
7a뉴스
11/6 거래량 1,842만 주
11/5 거래량 3,105만 주
11/2 거래량 2,271만 주
10/28 거래량 1,317만 주
10/27 거래량 1,767만 주
7b다가오는 일정
매크로
미 10년물 4.98%는 Forward 이익수익률 3.6%보다 1.4%p 높고, 회사는 올해 EPS에 환율이 약 +3%p 도움이 된다고 밝혔습니다.
월가 의견
목표가 23명 평균 98.43달러는 종가보다 1.6% 높고 10/28 실적 뒤 5곳이 모두 목표가를 올렸습니다.
9a외부 목표가 범위
9b기관별 최근 의견
| 기관 | 의견 | 이전 | 목표가 | 변경 | 종가 대비 |
|---|---|---|---|---|---|
| 프리덤 브로커 | 보유 | 85 | 89 | 목표가 상향 | −8.2% |
| UBS | 매수 | 104 | 106 | 목표가 상향 | +9.4% |
| 씨티그룹 | 매수 | 102 | 103 | 목표가 상향 | +6.3% |
| JP모건 | 매수 | 95 | 98 | 목표가 상향 | +1.1% |
| TD 카우언 | 매수 | 100 | 104 | 목표가 상향 | +7.3% |
야후 파이낸스 목표가 23명 · 평균 98.43달러(최고 106·최저 80) · 의견 24명 매수 20·보유 3·매도 1 · 위 5건은 모두 10/28 실적 뒤 변경[S4]
리스크 분석
가장 큰 위험 두 가지는 성장 대비 높은 배수와 IRS 항소심 패소 시 최대 140억 달러 추가 납부입니다.
| 리스크 | 유형 | 가능성 | 영향 | 지켜볼 시점 |
|---|---|---|---|---|
| 성장 대비 높은 배수(Forward PER 27.7배 vs FY27 EPS +5.6%) | 주가 | 중 | 상 | 4분기 실적 |
| IRS 항소심 패소 시 최대 약 140억 달러 추가 납부 | 재무 | 중 | 상 | 판결 시기 미정 |
| 아프리카 병입 매각 영향(2027 매출 약 −8%·EPS 약 −2%) | 실적 | 상 | 중 | 4분기 실적 |
| 북미 판매량 보합 지속 | 실적 | 중 | 중 | 4분기 실적 |
| 금리 상승(미 10년물 4.98%, 이익수익률 3.6%) | 주가 | 중 | 중 | 다음 금리 지표 |
| 임원 매도 838만 달러(페레스·콴) | 주가 | 하 | 하 | 다음 Form 4 |
가능성·영향은 상·중·하 3단계 · 풀리는 시점: 26년 4분기 실적(2027 가이던스, 날짜 미정) · 4분기 중 아프리카 병입 매각 종료 · 11/13·11/20 옵션 만기 · IRS 항소심 판결(시기 미정)
체크포인트·열린 질문
핵심 확인 두 가지는 4분기 실적과 함께 나올 2027 가이던스와 4분기 중 아프리카 병입 매각 종료입니다.
11a체크포인트
11b열린 질문
출처·데이터 기준일
출처가 없는 숫자는 싣지 않습니다.
| ID | 유형 | 제공처 | 내용 | 기준일 |
|---|---|---|---|---|
| S1 | 가격·지표 | 야후 파이낸스 | 종가, 이동평균, RSI, 52주 범위, Supertrend, 볼린저 | 2026.11.12 |
| S2 | 재무 | 야후 파이낸스 분기·연간 재무제표(26년 9월 분기까지) | 분기 매출·손익·현금흐름·재무상태표·주식 수 | 2026.11.12 |
| S3 | 회사 실적 발표 | https://investors.coca-colacompany.com/news-events/press-releases/detail/1176/coca-cola-reports-third-quarter-2026-results-and-raises-full-year-guidance | 2026.10.27 3분기 실적·가이던스(유기적 매출 5% 이상, 비교 EPS 11% 이상, 잉여현금흐름 130억 달러 이상), 지역별 판매량, 아프리카 병입 매각 가정, 2027 고려 사항. 같은 날 8-K(2.02)·10/28 10-Q는 항목 번호만 확인 | 2026.11.12 |
| S4 | 목표가·컨센서스 | 야후 파이낸스 | 의견 분포, 목표가, 변경 5건 | 2026.11.12 |
| S5 | 옵션 | 야후 파이낸스 | 풋/콜 비율, 행사가별 거래량, 맥스페인 | 2026.11.12 |
| S6 | 내부자 거래 | 야후 파이낸스(Form 4 요약) | 최근 60일: 임원 2명 매도 838만 달러(페레스 641.1만·콴 196.8만), 매수 없음 | 2026.11.12 |
| S7 | 동종 비교 | 야후 파이낸스 | PEP·KDP·MDLZ·MNST·PG의 PER·PSR | 2026.11.12 |
| S8 | 뉴스·보도 | Just Drinks 11/9·인도 매체(인도 상장 신청서), Bloomberg Law 6월 기사(IRS 항소심), 야후 뉴스 제목 | HCCH 상장 신청서 제출(구주 매출 지분 약 60%→45%), IRS 항소심 60억 달러 납부·추가 약 140억 달러 거론, 6월 구두변론. 신청서·법원 문서 원문은 열지 않음 | 2026.11.12 |
가격 기준 2026.11.10 종가(직전 완료 종가) · 재무 26년 3분기(야후 파이낸스, 회사 10/27 보도자료와 대조) · 다음 실적 날짜 미정(회사 공시 전)
※ 리서치 팀 토론 집계 기준 · 쟁점 6개 결과는 긍정 의견 4(가이던스 상향 핵심 쟁점 2표 + 병입 매각 1표 + 판매량 1표), 부정 의견 3(밸류에이션·IRS 소송·목표가 여력 = 3표), 보류 0. 1표 차이라 HOLD